上海自贸区概念火爆改革红利有望持续释放 _中国经济网—

　　“自贸区概念股走势太强悍了！”昨日，面对上港集团等个股连续三个涨停板，有投资者不由发出惊叹。

　　“自贸区未来想象空间巨大，对证券市场的影响也是漫长而又复杂，目前市场表现属政策正式出台前的概念炒作，难免鱼龙混迹。”申万研究所首席宏观策略分析师李慧勇在接受上证报记者采访时，对市场的纯概念炒作，难掩一丝担忧。

　　的确，随着国务院批准设立中国（上海）自由贸易试验区后，证券市场立即作出反应，自贸区概念股脱颖而出。自贸区筹建迫在眉睫，已成为政府的一件大事。前天，全国人大常委会审议国务院提请在试验区内暂停实施4部法律有关规定；昨天，中央政治局召开会议听取自贸区筹备工作汇报。

　　在消息频频刺激下，A股市场自贸区概念炒作也在所难免。但目前自贸区具体政策还不明朗，许多事情还在研究探索中，众多投资者对建立自贸区的作用和意义以及未来发展的路径并不清楚。因此，在投资自贸区概念股时，首先要了解自贸区的性质与未来的发展方向。

　　自贸区有别保税区

　　自贸区即以现在上海综合保税区为界，包括洋山港、外高桥港、浦东机场空港，以及洋山保税港区、外高桥保税区、浦东机场综合保税区的“三港三区”

　　事实上，许多投资者对于自由贸易园区的概念仍是一知半解，往往与经济特区、保税区等概念混同。

　　自贸区之所以获得如此的重视，其意义显然超越一般的保税区，或者综合改革试验区。

　　自由贸易区内通常推行“境内关外”的保税政策，指在一国领土之内、国家关税领域之外设立小块特定区域，加以划定允许外国商品货物豁免关税，免除通关、清关的复杂手续，可以在区域内自由流通或再出境。从保税区到自贸区，意味着从“境内关内”的海关监管模式走向“境内关外”模式，实现贸易、投资、金融和运输四方面的自由化。

　　了解上海自贸区方案设计的人士介绍说，建立自贸区是加快政府职能转变、积极探索管理模式创新、促进贸易和投资便利化，为全面深化改革和扩大开放探索新途径。其不是针对单一城市的“政策红利”，是全国新一轮改革开放的试验田。

　　与其他国务院批准的改革试验区一样，自贸区也具有确定的空间载体。即以现在上海综合保税区为界，包括洋山港、外高桥港、浦东机场空港，以及洋山保税港区、外高桥保税区、浦东机场综合保税区的“三港三区”。由洋山港临港新城为起点一路北上，沿着海岸线途经机场保税区，直至外高桥地区，在这条海岸线上覆盖共计28.78平方公里。

　　“从保税区升级为自贸区，这是上海目前获得的最大政策红利。”一位熟悉自贸区方案人士告诉记者。

　　“打个比方，保税区功能相当于分散的商业个体，而自贸区就是一个集各种商业功能于一体的大型综合体。”李慧勇表示，保税区的功能定位为“保税仓储、出口加工、转口贸易”三大功能，同时享有“免证、免税、保税”政策。

　　与保税区相比，自由贸易区在监管理念上要从货物管理转变为企业管理理念；贸易的开放度要有与国际接轨的多元贸易模式，功能得到进一步地拓展和优化；最重要的是外汇政策和税收政策的突破，要求外汇政策率先开放，税收政策要有国际竞争力。

　　而相比深圳前海与天津滨海新区，上海自贸区的政策目标更具国家制度层面意义，不局限于本区域内的招商引资、招募人才，因此政策落点也不局限于税收优惠、资金补助、降低门槛的政策优惠。

　　金融将是一大看点

　　未来自贸区内实施的金融自由化措施首先是人民币资本项目下逐步开放，上海自贸区将全方位为企业提供与海外资本和市场对接的窗口

　　“对于建立自贸区意义，怎么强调都不为过。”李慧勇告诉记者，自贸区的试点意义至少体现在两个方面：一是与新时期外贸突围的目标相吻合，立足上海综合保税区开放经验，以贸易开放促进投资与金融改革，探索新的经济增长点；二是与深化改革开放相呼应，定位更具国家制度层面意义，可能成为部分制度改革的试点区与展示橱窗。

　　上证报记者从有关渠道获悉，未来自贸区内实施的金融自由化措施首先是人民币资本项目下逐步开放，上海自贸区将全方位为企业提供与海外资本和市场对接的窗口，未来企业法人可在自贸区内完成人民币自由兑换。

　　此外，外资银行可在保税区开展试点的人民币业务，但不享受国民待遇，可从事各类零售及批发银行业务，包括接受存款、企业融资、贸易融资、财务活动、贵金属买卖及证券交易等；构建离岸金融中心、人民币汇率价格发行机制，能使外流资金更好的周转，提高人民币使用的效率；金融服务创新，与贸易相关的金融业务，如融资租赁、期货保税交割、保税仓单押融等也在逐步推行。

　　目前，上海市正在积极配合国家有关部委制定《上海自由贸易园区建设总体方案》，方案中将明确外汇管理创新、服务贸易开放、区域便利化等方面的行动计划和政策措施。相关细则仍有待国务院批复。

　　而参与试验区总体方案申报稿起草的一位专家则表示，当前中国经济走到了传统产业产能过剩、生产要素成本上升、海外贸易需求下降、经济新兴增长点空缺的转型攻坚时期。当前外贸形势下，亟需提升出口竞争力和促进进口，具体在于拓展转口和离岸业务，探索规模贸易壁垒的新途径，进一步接轨国际贸易、金融、航运政策。用开放倒逼现行的行政管理制度进行深层改革，从而带动新一轮的开放。

　　改革红利刚刚释放

　　随着自贸区建设不断推进深化，受益范围将从局部区域辐射至全上海，乃至长三角地区的经济区域

　　目前，市场热衷概念炒作，大量资金采取广撒网的策略，收集各类上海本地股筹码，自贸区概念囊括航空、港口、物流、地产、建筑工程以及金融等行业，颇有几分“抓到篮里就是菜”的味道，令相对专业的自贸区概念变得模糊。

　　有关专家认为，自贸区的建立将为上海带来十年的改革红利，但眼下刚刚开始。短期内主要受益的区域集中在自贸区内部，以外高桥地区为核心扩展至洋山港临港新城与机场保税区；港航物流、工程建设、房地产等行业则是自贸区建立后最直接受益的行业。

　　申银万国宏观策略报告认为，交运、仓储和邮政服务业将在自贸区建立后快速发展。港口和机场实现海空联运的无缝对接，其派生出的物流城能够将多种运输方式有机结合，最大幅度提高航空货运转口的便利。自贸区的物流城能够满足多样化需求衍生的经营自由，省去了海关验关手续，加快空运货物在港口与机场的周转速度，缩短了运转周期。

　　上述观点也已获得市场认同。自上海自贸区获批消息公布后，A股板块中上港集团、东方航空等连续3个涨停。

　　昨日，上港集团在股价异动公告中称，自贸区的获批虽对公司短期内的收益影响无法估计，其有效带动长三角地区出口加工、贸易、服务产业的发展，并带来上海国际航运中心建设新一轮的发展的作用是显而易见的。

　　海通证券则认为，上市公司外高桥深度参与自贸区建设，是上海自贸区概念股中真正受益者。

　　另有观点认为，随着外商投资获得准入前的国民待遇，企业设立和项目立项不需要事先提交项目可行性研究报告，实行少干预、无补贴政策将在自贸区内逐一落实，未来还将有更多新型业态因此受益。例如，外资文物拍卖、演出经纪业务以及电信增值业务等。

　　“随着自贸区建设不断推进深化，受益范围将从局部区域辐射至全上海，乃至长三角地区的经济区域。”李慧勇表示，上海自贸区还有助于引领中国经济全面转型。上海能否顺利实现制造业中心向服务业中心的转型，预示着深处大规模工业化、城市化进程中的中国能否在更大范围内、更长时期内形成新的经济增长点。

　　据不完全统计，天津、青岛、厦门、广州、深圳等地均有申报自贸区的计划。而舟山群岛关于建设自由贸易园区乃至自由港的中长期规划已获原则性批复。(来源：上海证券报)

　　最近7个交易日部分上海自贸区概念股累计涨幅

　　代码名称最近7个交易日

　　累计涨幅（%）

　　603128 华贸物流65.26

　　600278 东方创业45.24

　　600650 锦江投资40.13