近来,市场先生似乎不愿按“牌理”出牌,一向表现垫底的A股在亚太区股市的动荡中颇有些独善其身的意味,本周更是连涨两个交易日,表现一枝独秀。短期来看,尽管亚太区市场的“灾难”仍在进一步扩大,香港股市也不时遭受冲击,但国内A股却出现了一定的“免疫力”,而两市成交稳步放大、创业板新高秀激情不减以及蓝筹股暂时拒绝下跌,更在一定程度上增加了A股抵抗外围市场的“内力”。接下来,如果经济数据进一步验证经济反弹,市场成交也能有效配合,则A股的偏暖基调或将正式确立。
“连涨+成交放大”释放走强信号
8月以来,尽管市场演绎了一出预期修复的弱反弹戏码;但临近月末,国内资金面的波动与QE退出预期所引发的新兴市场 “股灾”却不期而遇,反弹进程遇阻。不过本周,在两市并无实质性信号出现的背景下,沪综指却连涨两日,成功站上2100点整数关,市场转强的信号逐步显现。
首先,8月以来,尽管市场一直处于弱反弹的大格局中,但一来沪指很少出现连涨的走势,二来沪市成交也很少放大至千亿关口上方;而本周,市场不仅打破了“黑周一”的魔咒,沪指还出现了39.01点-7.10点的连涨走势,沪市单日成交也由991亿元放大至1046亿元,市场内生性的走强态势渐趋明显。
其次,近来,亚太区股市普遍遭受重创,其中印度及印尼股市更出现了断崖式的暴跌,印尼雅加达综指最近8个交易日累计跌幅高达15.31%,印度股市期间累计跌幅也达7.27%;而相对而言,同期上证综指则顽强收涨1.04%,个股走强的动力普遍较强。事实上,昨日A股在亚太区股市普遍大跌的背景下顽强收红,就体现出了较强的内生性上涨动力。昨日印尼股市跌幅超过4%,亚太区股市受其拖累也普遍出现跳水走势,香港恒生指数午后迅速扩大跌幅,不过上证综指尾市则持续回升,收盘上涨7.10点,涨幅为0.34%,报收2103.57点,成功站上2100点整数关。当日,创业板指数继续刷新历史新高,明星股涨停潮依然未见降温;与此同时,交通运输、有色金属(行情 专区)、房地产(行情 专区)建筑及机械(行情 专区)等周期板块也普遍实现上涨,中信交通运输、有色金属、房地产建筑及机械指数昨日涨幅普遍在1%左右。
2100点去向尚待进一步的信号指引
本周以来,尽管A股表现出了较强的风险抵御能力,市场也出现了连续的上涨,但当下偏暖的基调还有待进一步的信号支撑,毕竟目前市场的上涨,更多是基于情绪的推动;而情绪式上涨能否演绎成趋势性的上攻,还有待进一步的实质性信号来验证。
一方面,8月经济数据即将迎来披露期,日前公布的8月汇丰PMI初值超预期回升,已经释放了数据回升的信号。而本周一国家统计局意外召开新闻发布会表示,中国经济出现了积极变化和更明显的企稳迹象,称全年能够实现今年经济增长(7.5%)的预期目标。这被市场普遍解读为管理层实施的“预期管理”,即接下来经济企稳回升的态势将日趋明显,并有望筑就阶段底,这无疑在一定程度上给市场提供了支撑,进而封锁了市场下行的空间。接下来,如果8月经济数据持续验证超预期,且伴随做多情绪的迹象发酵,则不排除市场将出现二度上攻行情 .
另一方面,尽管市场在亚太区股市的动荡中显示出了较强的抵御能力,但A股自身的走强,还有待内在因素的支撑。目前来看,尽管经济数据出现了一定程度的企稳回升,但需求的持续疲弱,还是制约了经济反弹的空间;再加上QE退出预期反复发酵,且国内资金面的波动也不小,因而市场预期面临反复波动的现实。短期来看,尽管央行加大净投放规模以期压低短端资金利率,但市场普遍认为资金面趋紧的格局很难得到实质性的改善;另外,QE退出预期已在亚太区市场掀起了不小的风浪,未来资金回流美国的预期难免会在一定程度上对国内资金面施压。
整体来看,短期市场虽有走强的迹象,但能否跳出单纯的“情绪推动”,还有待进一步观察。如果期间国内短端资金利率持续下行,而经济数据又验证企稳回升,叠加所谓的稳增长表态,则反弹还是有可能继续前行以时间换空间。
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