"T+0"或借"乌龙"事件重启 制度实施需加强市场规范

　　中国经济网北京8月27日讯 受光大证券8.16乌龙事件影响,上交所日前公开表态要酝酿恢复“T+0”机制。该消息一经公布,便引起市场激烈回应。据某财经网站调查显示,超过八成的投资者支持推出T+0。对此,有业内人士表态称，“T+0”是把双刃剑，与行情无关。

　　“T+0”或借光大“乌龙事件”重启?

　　圣经上说“上帝关上一扇门,必将为你打开一扇窗”。上周末,证监会对“8.16”进行最后判决。其结果是,软件商摘清了关系,上交所规避了责任,光大总裁递交了辞呈,但真相依然不为人知,责任依旧模棱两可。

　　但需要注意的是,A股在反锁上赔偿股民这扇大门后,将“T+0”的窗户打开了一条缝,这似乎是股民从光大事件中唯一听到不算“坏消息”的消息,但这也绝对算不上什么好消息。

　　“T+0”制度其实很早就在A股实施,后因所谓的“疯狂炒作”,该制度在1995年便戛然而止。此后,A股市场关于回复“T+0”交易制度的呼声一直存在。在2005年修改证券法时,“T+0”交易已经不存在法律障碍。

　　关于恢复“T+0”制度,包括证监会以及上交所等机构相关负责人均在不同场合多次提及,但一直未能有实质性的推进。就在今年7月,证监会表示A股“T+0”交易不存在法律障碍,但尚未有推出时间表。从本次监管层表态来看,或许是光大事件触碰到了管理层的神经。

　　恢复“T+0”是把双刃剑 制度实施需加强市场规范

　　在光大证券“乌龙指”事件影响下,A股市场是否恢复“T+0”机制的问题,便成为众多投资者关注焦点。对于“T+0” 机制的推出,机构基本持拥护态度,他们普遍认为“T+0”机制的推出是大势所趋。

　　对此,申银万国证券研究所市场研究总监,首席市场分析师桂浩明认为“在股指期货推出的背景下,“T+0”交易制度的推出有望帮助中小投资者规避交易手段不对称的风险,不让一些机构等大客户利用操作优势侵蚀其利益。”同时桂浩明提示投资者注意,对于“T+0”要有一个清醒的认识:“‘T+0’是为了市场的公平,与行情并无关系。”

　　知名股评人皮海洲则表示,把“T+0”交易方式上升到保护中小投资者权益的高度未免言过其实。他认为,“T+0”制度是一把双刃剑,如在发生类似突发事件时,投资者把T+0当成一种纠错工具,是可以保护投资者的个体利益的。相反,如果投资者把T+0当成一种投机工具的时候,它更可能加剧投资者的亏损。

　　有专家表示,恢复“T+0”制度是可以的,但前提是要有一套相应市场规则制度。该专家认为,A股市场研究论证T+0交易,在关注保护中小投资者权益及体现市场公平性的同时,更要认识到促进市场规范的重要性。需要研究在新的交易规则下可能产生的新问题,严防机构利用股市T+0交易操纵市场、操纵股价来加害中小投资者。