风险投资行业已见底回升

　　日前,“2013中国投资年会”在深圳举行,众多业界知名人士就风险投资行业展开探讨。多位专家指,IPO暂停对风投行业影响较大,不过,整个行业已经见底回升,各家投资机构应该强化专业管理能力,将投资前移,服务更多中小创新企业。

　　IPO暂停对风投业影响较大

　　作为创投界的元老,深圳创投公会秘书长王守仁在论坛上表示,现在中国股市正在分化,就像香港一样,有三块钱的股票,也有一百多块钱的股票,真正高成长创新能力强的企业,上市以后投资者是一定有眼光的。“新股发行一直在改革,首先要降低财务指标,下一步逐步向交易所转移,监管部门适度监管。”

　　王守仁还给现下正处于困境中的创投机构支招,他建议,创投机构要合理投资,在管理多只基金过程中,通过投资组合来解决平衡收益和风险之间的关系。同时,加快发展专业化基金,包括行业和企业成长阶段的专业化,重点是要投资熟悉而有真正能力的细分行业,在此过程中,创投机构要注意在创业团队中有企业经营的管理人才。

　　同创伟业合伙人丁宝玉也认为,中国未来10年非常关键,要么转型成功进入新一轮高速成长,要么陷入拉美国家式陷阱,这一切与行业和企业的结构转型息息相关。他说:“PE作为服务于中小企业创新的重要行业,肩负着重要使命。中国证监会必须在新形势下,承担起结构转型的使命和责任,而IPO开闸影响股市本身就是个伪命题,因为二级市场增发比IPO更严重,IPO必须重启,服务于中小企业创新和宏观经济机构转型。”

　　并购是退出的好渠道

　　ChinaVenture投中集团董事长陈颉表示,IPO暂停的确为机构退出带来极大困难,不过,风投在实际操作中也不能只盯着IPO一条道,还可以多关注并购这一渠道。他说,从金额而言,至少在目前阶段,美国机构的退出方式大多数是靠并购,中国现在以IPO为主,但并购在PE退出的比重越来越会有一个提升的趋势。

　　在论坛上, 并购是一个重要的关键词,这显示并购正成为PE机构战略投资者以及同行的关注重点。多位专家认为,市场的成熟为并购基金的发展带来更多的机会,对于参与者而言,这个新机会也存在一定障碍。君联资本董事总经理兼上海办事处主任李家庆、汉能投资董事总经理董征等论坛嘉宾,共同解读并购政策以及分享实际操作经验,希望藉此实现资源共享与实战经验的融合,多维度讨论我国并购市场的发展态势,为并购交易参与者提供更为广阔的并购视野。歌斐资产管理合伙人曾纯表示,目前很多并购不是纯粹意义的并购,很多忽视了在产业、企业环节的运营能力。

　　对于机构退出形势,投中集团执行总裁金建华称,从过去七八年的统计来看,PE手头有将近一万家公司在等待退出,期间通过IPO退出只有800多家,还剩下90%以上的公司等待退出。他指出,今年上半年的并购退出达到了去年全年70%左右,整个并购领域占的比重会越来越多,同时PE二级市场随之而起,尤其是PE的股份转让,这个市场也会逐渐繁荣。