券商集合理财二季度再遭净赎回，股票混合型产品整体负收益
近日，券商集合理财二季报公布完毕，2013年二季度再遭净赎回。券商股票混合型产品整体负收益，债券型产品收益也明显下降，货币型产品收益较高。
伴随着上半年分级产品的密集发行，也使得投资经理“一拖多”的现象更加严重。今年以来业绩最好的集合理财产品是招商智远成长，截至8月19日，总回报达到29.73%，该产品的投资经理是任向东，值得一提的是，任向东目前只管理了这一只产品。
集合理财再遭净赎回
股票混合型产品整体负收益
近日，券商集合理财二季报公布完毕，2013年二季度净赎回现象明显，且不分类型，总计净赎回份额约300亿份，占期初总规模的约12%，主要是由于股市下跌和6月份流动性冲击的双重作用。值得一提的是，券商资管一季度也呈现净赎回状态。
海通证券研报显示，券商股票混合型产品整体负收益。偏股型、平衡型、偏债、定向增发型产品依次下跌3.1%、1.91%、1.33%和1.56%。债券型产品收益也明显下降，纯债、偏债、准债型产品收益率分别是0.67%、0.18%、0.80%。货币型产品受益于期间短期收益率的上升，季度收益较高（0.80%）。
产品高速发行告一段落，固收类产品仍是主流。2013年二季度共发行330只，总募集规模871亿元，较2013年一季度增长了43%，增速再创新高。虽然一、二季度均出现规模快速增长，但原因有所不同，一季度的增长主要是由于去年底监管放松，使得新型产品大量出现，二季度的增长主要是由于监管层在3月末出台规定，提出投资门槛5万元、投资人数超过200人的大集合产品将在6月1日后停发。鉴于此，许多证券公司（特别是原来没有大集合，或者不具备申请公募牌照的证券公司）大量推出大集合产品，带来发行的又一波高潮，但是进入6月之后，发行量迅速下降,6月、7月两个月设立规模均在110亿元左右。
券商集合理财股混产品的前10大重仓股集中度较高，2010年以来均值在72%（最高82%，最低58%），而公募基金同类产品重仓股集中度一般在50%左右，这在一定程度上反映了券商集合理财的私募特性，即通过集中持股追求绝对收益，不强调均衡配置。2013年二季度股混产品的重仓股集中度略有上升，由2013年一季度的72%升至75%，处于历史的较高水平。从重仓行业来看，与2013年一季度相比，房地产行业迅速上升，而前期受到市场追捧的信息技术和电子热度有所下降。排名前两名的仍然是机械设备和医药行业，且市值占比均有所上升。
国泰君安姚俊敏业绩垫底
招商任向东管理产品“少而优”
从今年以来（截至到8月19日）投资经理的业绩来看，上半年分级产品的密集发行，也使得投资经理“一拖多”的现象更加严重。
分类型来看，混合型产品方面，招商证券投资经理任向东管理的招商智远成长业绩排名居首位，今年以来总回报达到29.73%。另外，平安证券的王增财、中山证券的程彬彬、光大证券资管公司的张楠、国泰君安资管公司的董文婧、国信证券的胡建华，这几位投资经理管理的混合型产品今年以来总回报均超过20%，业绩依次位列第二名至第六名。
值得一提的是，在上述六投资经理中，任向东、王增财、张楠、胡建华管理的混合型产品数量仅为1只。国泰君安资管公司的董文婧目前管理的混合型产品数量最多，达到8只产品（分级产品分开计算）。从这个数据来看，专一于一只产品的投资经理往往业绩更有亮点。
当然也有能者多劳型的投资经理。以债券型产品为例，业绩排名前六位的投资经理分别是国泰君安资管公司的屠旭东、第一创业证券的王一兵、银泰证券的孙宇、光大证券资管公司的李剑铭、国泰君安资管公司的成飞、恒泰证券的王璟，这6位投资经理管理的债券型产品今年以来涨幅均超过5%。其中，成飞管理的产品数量达到7只（分级产品分开计算）。
海通月月赢风险级是今年以来跌幅最大的产品之一，该产品的投资经理杨贵宾管理的49只债券型产品（分级产品分开计算）总业绩在同类产品中排名垫底，总回报为-4.66%。同时，杨贵宾还管理了一只货币型产品，为海通现金赢家，今年以来回报为1.8%，在同类30只产品中排名第18位。
股票型产方面，中信证券杨喆、中信证券周玉雄、上海证券李波、上海证券鲍小飞，这4位投资经理管理的股票型产品今年以来总回报均超过18%。
5位投资经理管理的股票型产品今年以来收益为负，分别是华融证券的周隆斌、国泰君安资管公司的李玉刚、银河证券的赵胜利、银河证券的徐、许启刚、国泰君安资管公司的姚俊敏。其中，姚俊敏管理的2只产品今年以来总回报为-21.79%，业绩垫底。其管理的产品分别为国泰君安君享融通一号优先级和一号次级，今年以来回报分别为4.77%、-48.34%。（证券日报 李 文）
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