产能过剩致产品价格下滑 部分锂电公司毛利率降低

　　产能过剩带来的价格下行使锂电池产业链多家上市公司相关业务毛利率下滑，并导致相关上市公司整体毛利率降低。

　　产品价格下滑

　　锂电池主要材料包括正极、负极、电解液和隔膜，新宙邦主要产品为电解液。半年报显示，新宙邦上半年实现营业总收入3.33亿元，同比增长4.98%；实现归属于上市公司股东的净利润5191.24万元，同比减少13.02%。产品毛利率下降成为增收不增利的原因之一。公司主要产品有电容器化学品和锂电池化学品两大系列，其中，锂离子电池化学品收入为10629.38万元，占主营业务收入的32.54%。该业务毛利率为28.89%，同比减少1.37个百分点。锂离子电池化学品因行业竞争加剧，产品价格下降较为明显，尽管销售量有所上升，但营业收入同比仍然下降8.19%。

　　成飞集成在半年报中表示，汽车模具和锂电池产品的销售均有增加，公司上半年实现营业收入29581万元，同比增长25.63%。但是由于中航锂电正处于投建期，加之锂电池业务市场仍处于培育期，导致利润减少。上半年，成飞集成实现归属于上市公司股东的净利润2042万元，同比减少0.34%。中航锂电为成飞集成子公司，主营锂离子动力电池业务。

　　值得注意的是，成飞集成锂电池销量虽在增长，但由于产能过剩，竞争激烈，价格降低。数据显示，上半年成飞集成锂电池、电源系统及配套产品收入8417.56元，同比增加85.64%，主要原因是中航锂电加大营销力度，使收入增加。与此同时，公司加大了国外市场的开拓力度，锂电池产品的出口也有增加。但是受市场竞争环境影响，锂电池产品的平均单位售价有所降低。锂电池、电源系统及配套产品毛利率同比减少17.1个百分点，导致公司毛利率比上年同期减少5.62个百分点。

　　尚待需求启动

　　业内人士认为，目前锂电池主要用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等领域，新能源汽车将会对锂电池需求带来巨大推动作用，不过这一需求启动尚需时日。实际上，相关公司也认识到了这一点。

　　成飞集成坦言，整体而言，2013年锂离子动力电池的应用仍然处于市场培育期，市场需求仍以示范为主，但示范项目规模较小，距离产业化发展还有较大差距。同时，影响新能源产业发展的一些关键因素如行业标准制定、技术路线确认等问题给行业发展带来挑战。新宙邦表示，尽管新能源汽车市场发展方兴未艾，但市场全面启动时间和发展速度还存在一定的不确定性，这都将影响到公司产品的扩张速度，从而对公司业绩增长造成影响。

　　中山证券认为，成飞集成上半年锂电业务收入增幅较大，体现出锂电业务未来巨大的成长性。公司目前锂电仍处于投建期，今年来加大了市场拓展，因此效益尚不明显。当前锂电行业主要受制于发展模式不清、标准制定不明、技术路线不确定三大因素。锂电核心技术优势加上市场先发经验将使公司锂电业务在未来市场需求启动时具备较大的弹性，是公司业绩的长期增长点。

　　东北证券认为，未来新宙邦电解液销量仍将维持增长态势，虽然短期由于锂电需求绝大部分来自于消费电子市场，电解液产能大于需求，行业竞争激烈，价格仍有一定压力，但随着特斯拉概念兴起，电动汽车时代来临已见曙光，电解液行业将迎来新的发展机遇。