当前,我国推出铁矿石期货已经具备“天时、地利、人和”三方面条件。
首先,随着期货市场的发展和完善,多数国际大宗商品已经进入了期货定价时代,而铁矿石的国际贸易是为数不多且具有很强代表性的仍在沿用协议定价模式的国际大宗商品。由于中国需求的减弱,全球大宗商品市场也告别了黄金时代,由卖方市场转向买方市场,铁矿石贸易格局悄然生变,现有定价机制逐渐被打破。单就我国而言,未来,我国对于铁矿石的需求总体趋于平稳,经济发展方式的转变更增加了我国在国际铁矿石市场中的谈判筹码,垄断供给格局下的卖方市场对价格的操纵能力也会被削弱,推出铁矿石期货可谓恰逢其时。
其次,我国巨大的铁矿石贸易份额是推出铁矿石期货的现货基础和市场需求,也是铁矿石期货推出的必要条件。目前,我国是国际铁矿石市场中最大的需求方,印度和新加坡的铁矿石合约分别以青岛和天津两港口的铁矿石到岸价作为合约标的价格,铁矿石期货拥有主场优势,能使中国在国际黑色金属期货交易中抢占制高点。
此外,各相关部门已经达成共识,铁矿石期货推出势在必行。国际衍生品市场推出的铁矿石掉期交易成为铁矿石金融化之路的有力推手。自2009年有关部门便开始着手铁矿石期货的开发调研,对其市场进行跟踪研究,为我国顺利推出铁矿石期货做好充分的准备。螺纹钢期货、焦炭期货、焦煤期货相继问世,为铁矿石期货的推出扫清了技术上的障碍,培育了广大的产业投资者。中国钢铁业协会对于铁矿石期货的态度由起初的消极观望转为积极支持,证监会正式对铁矿石期货立项,将推出铁矿石期货提上日程。铁矿石期货的推出可谓具备了“天时、地利、人和”,只欠东风。
对于我国期货市场,我们不能一味地就期货论期货,要跳出期货看期货,跳出期货做期货。相关部门可以在已经推出的螺纹钢期货、焦炭期货、焦煤期货的基础上,积极研发推出铁矿石期货、铁矿石指数、铁矿石掉期等系列衍生产品,并适时推出板材、不锈钢、铁合金等一系列黑色金属期货品种,主动与场外交易市场对接,形成期货与现货互动,场内与场外互通,境内与境外互联的多层次的黑色金属市场体系,更好地服务于钢铁产业和国民经济。
(作者系北京工商大学证券期货研究所所长)
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