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安踏转型初见效 多家券商予以买入评级

2013年08月08日 07:37   来源:中国经济网   

  数据显示,安踏的库存已从2012年底的6.87亿元降至2013年中期的5.76亿元 

  8月6日,安踏体育用品有限公司(以下简称:安踏)公布了2013年上半年业绩报告,报告期内,公司营业收入为33.7亿元,净利润为6.26亿元,毛利率为41.1%,净利润率为18.6%,业绩大幅增长好于市场预期。

  财报公布后,市场立即给予安踏积极反应,8月6日,在香港交易所上市的安踏,其H股当日的收盘价达9.33港元,涨幅逾3%。

  记者发现,过去一年中安踏股价稳步走高,其在H股的股价从2012年8月10日的4.73港元升至2013年8月1日的8.94港元;2012年8月10日,公司H股市值约118亿港元,2013年8月1日,公司H股市值增至约223亿港元。

  美银美林预计,安踏2013下半年盈利将恢复增长,市场占有率在中期亦会提高,继续给予“买入”评级,并将公司H股目标价由10.2港元升至10.9港元。该行指出,安踏2014年Q1订单增长优于该行预测。同时,该行估计大部分国内体育用品品牌2014年Q1的订单仍会负增长,而且要继续清存货及关店,因此美银美林预测安踏的市场占有率会进一步提高。

  尽管行业竞争仍然激烈,但运营数据显示安踏零售转型开始见效,营业额、毛利率及净利率均高于市场预期。通过一系列以零售为导向的转型,安踏的零售表现和零售商的信心已经恢复。尤其是公司2014年Q1订货会数据实现了自2013年Q3以来首次增长。

  瑞士信贷指出,安踏2013上半年的收入和盈利皆超出预期,并且2014年Q1订货会显示出增长势头,继续给予安踏“优于大市”评级,并将公司H股股票目标价由9.5港元升至10.8港元。此外,安踏2014年Q1订单增长不但优于该行预测,而且反映了安踏分销商的库存状况正在改善,分销商对安踏产品的信心不断增加。该行认为安踏是优质公司和行业领先者,在确认有其他公司复苏前,安踏将继续是该行在中国体育用品行业当中的首选。

  “安踏上市七年已成为行业龙头,有信心将来能继续做到领先。”安踏董事局主席兼首席执行官丁世忠向记者表示,“行业过去数年面对不少困难,公司已经积极采取措施应对,所以受到影响相对较小,加上零售转型战略已经初见成效,经销商信心已逐步好转,这也是上半年业绩能够好于市场预期的重要原因。”

  丁世忠表示,公司长期受到关注的库存问题开始好转,安踏通过全国统一的库存管理、扩展降解渠道、优化库存管理、细化品类管理等方法,全国库销比恢复至相对良性的水平。数据显示,安踏的库存已从2012年底的6.87亿元降至2013年中期的5.76亿元。

  记者从安踏了解到,为了应对挑战,安踏在2013年下半年将从零售文化建设、管理效率提升、商品竞争力提升、柔性化供应链、库存有效控制、渠道优化等方面着手,进一步提升公司实力。

  虽然各大运动品牌皆在忙于清库存,但安踏认为,中国体育用品行业的库存过剩问题,在短期内将继续为行业带来不确定性。

  对此,安踏方面表示,公司的运营情况开始转好,让公司有能力应付未来的潜在挑战及激烈竞争。同时,安踏看到营运表现和渠道合作伙伴的信心已逐步好转。(证券日报 矫 月)


(责任编辑:魏京婷)

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