景顺长城:三季度债市将整体调整 信用违约概率加大

　　经历6月末“钱荒”后，投资者对债券基金的稳定性有更高的要求。注重风险控制，重点持有中高等级债券的债券基金表现出稳健的特征。据银河证券数据统计，截至8月2日，景顺长城优信增利基金A类今年以来净值增长率分别为4.55%，78只普通债券型二级A类基金今年以来的平均净值增长率为3.5%。旗下的债券基金包括景顺长城优信增利基金、稳定收益债券基金，刚刚成立的景顺长城四季金利纯债基金，同时还有正在发行的景顺长城景兴信用纯债基金。

　　据了解，景顺长城景兴信用纯债基金专注于投资债券等固定收益类资产，不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购或增发新股，也不投资可转换债券，债性更为纯粹。该基金“纯粹”的投资标的，使其具有收益相对稳定、对股票市场波动不敏感的优势。

　　景顺长城景兴信用纯债基金由景顺长城固定收益总监汝平拟任基金经理。汝平表示，三季度债市整体处于调整状态中，影响债市投资收益的最主要因素是信用违约事件带来的信用风险爆发，从而使扩大，引发市场的集体抛售行为，近期密集发生下调债券信用评级事件正反应发生信用违约的概率在加大。对于控制基金的下行风险，汝平带领的景顺长城固定收益团队主要是加强信用研究和信用风险控制，根据经济景气周期，动态调整信用债券投资风控指标，甄别个券，注重调研。调整中的债市使新基金面临较好建仓时机，汝平认为，新基金建仓计划以稳健为主，主要配置流动性好的短融和协议存款，收益率调整到位，逐步择机建仓长久期债券。