民族证券：量能抑制股指向上空间

　　上周，密集出台的利好消息挽救了即将破位下跌的大盘。本周一，大盘延续反弹趋势，个股再次普涨，尤其是低位股出现大幅补涨，使得两市涨停个股数超过30只。但同时，沪市全天量能不足800亿元，量能仍显不济。上证综指即将面临前期高点2070点附近的压制，如量能不能有效放大，将难以向上拓展空间。

　　上周二以来的此波小反弹，主要推动力量是密集出现的利好消息刺激和强势的外围市场提振。上周二，央行通过7天期逆回购操作向市场投放短期资金170亿元，引发当日银行板块异动，阻止了大盘的破位下跌。7月31日，中央政治局会议将下半年经济工作定调为稳增长调结构促改革，且会议中未提及房地产调控措施，刺激当日地产板块大幅上涨。8月1日，国务院宣布加强城市基建六大重点任务，相关投资或达万亿，同时当日公布的官方7月PMI数据好于市场预期，两大利好消息共同刺激，推动上证指数当日大涨1.77%，一举突破5日、10日、20日和30日四条短期均线压制，并再次站上2000点。8月2日，隔夜美股走势强劲，标普500指数再创历史新高。强势的美股带领港股近期持续走高。

　　依靠利好消息驱动的市场反弹，一旦消息面归于平静，上涨动力也将趋弱。同时，量能不能明显放大，没有新增资金进入市场，仅仅依靠存量资金的调仓行为，本次反弹高度也将严重受限。如果本周没有持续的政策面利好出台，市场短期或将重新步入震荡整理走势。

　　在此市场环境下，投资者宜放低对大盘的整体预期，适当关注市场中的结构性机会。目前，两市个股即将进入中报密集披露期，真正的业绩高成长股将露出水面，投资机会也将随之出现。尤其是医药行业上市公司。根据WIND统计，截至7月31日，医药行业上市公司中已公告或预告中期业绩的公司为103家，其中公告增长100%以上的9家，公告增长50%至100%的24家，公告增长0至50%的42家，公告盈利增长的公司占已发布业绩公告公司的73%，显示出行业和上市公司中报业绩增长的态势良好。从更长期的角度来说，医药行业作为非周期性行业，在人口老龄化和消费升级的两大因素驱动下长期成长性确定，同时整体估值合理，长期投资价值也较为突出。民族证券 郑常斌