宽进严管 资本市场监管进入“肖钢时刻”

　　宽进严管 资本市场监管进入“肖钢时刻”

　　对违法违规案件的反应速度明显加快,对很多案件都做到了迅速立案调查

　　监管风暴正席卷资本市场的各个领域。而证监会主席肖钢在《求是》杂志发表的署名文章,更是被业界认为是迄今为止他对资本市场监管思路最全面的阐述,为下一步治市理清了思路。

　　“‘宽进严管’、加强监管执法是当前我国资本市场监管转型的‘着力点’”、“将‘主营业务’从审核审批向监管执法转型,将‘运营重心’从事前把关向事中、事后监管转移”、“对不该管的事情,要坚决地放,对需要管好的事情,坚决地管住管好。对违法违规行为,毫不手软地追究到底、处罚到位。 ”

　　业界认为,肖钢的这一番表述,意味着资本市场将进入“宽进严管”、加强监管执法的“肖钢时刻”。

　　事实上,这从肖钢任职证监会主席之后,证监会开出的一系列罚单,以及对违法行为的严厉查处,就可见一斑。

　　“对于从业人员的‘老鼠仓’在内的各类违法违规行为,我们将继续保持‘零容忍’态度,一经发现,必将坚决打击,严惩不贷。”8月2日的新闻通气会上,证监会新闻发言人如是表示。

　　而此前,证监会更是多次强调要严厉打击资本市场的违法违规行为,并且祭出了“利器”:天丰节能、贤成矿业、平安证券……近几个月来,多家上市公司、中介机构和多名个人受到处罚。

　　“从上市公司到投资机构,从上市公司高管到普通个人投资者,证监会开出的罚单覆盖了整个市场,处罚力度确实是超出市场预期。”一券商人士表示。

　　值得关注的是,证监会对违法违规案件的反应速度也明显加快,对很多案件都做到了迅速立案调查。

　　这一点,在证监会每周举行的例行新闻通气会上体现得更为明显:只要是媒体质疑的问题,证监会基本上都会及时作出回应。而在7月19日的新闻通气会,证监会更是集中通报了15起案件的进展。其中,两起内幕交易案目前已由检察院依法向法院提起公诉,一起案件的现场调查工作已结束并将按有关规定和程序移交行政处罚委员会审理,其余的案件均在调查之中。

　　“从证监会密集公布一系列案件的最新进展来看,确实是体现了打击违法违规行为的决心,这有助于净化资本市场的投资环境,提高投资者信心,维护投资者的权益。”银泰证券资深投资顾问郑虹在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　尽管监管层严厉打击违法违规行为,但资本市场违法案件高发、执法难度大等问题依然突出。

　　证监会公布的数据显示,近年来,违法案件呈多发高发态势。2009年至2012年,案件增幅年均14%,2012年同比增长21%,2013年上半年同比增长40%。其中,内幕交易案件数量超过一半,欺诈发行、虚假信息披露案件在快速上升。

　　面对这一情况,肖钢更是直言:一方面,还有为数不少的违法行为并没有得到查处;另一方面,随着多层次资本市场发展,市场规模将继续扩大,违法案件还会增多。

　　而更令监管层头痛的一个问题是,行政执法普遍存在案件发现难、取证难、处罚难、执行难的问题。

　　“资本市场案件查实率只有60%—70%,主要就是因为执法手段不足,调查困难。当事人往往不配合调查,暴力抗法事件时有发生。”在《求是》杂志上发表的文章中,肖钢这样表述。

　　同时,由于多种因素的长期存在,致使相当一部分责任追究不来。统计显示,近年来证监会每年立案调查110件左右,能够顺利作出行政处罚的平均不超过60件;每年平均移送涉刑案件30多件,最终不了了之的超过一半。

　　对于这些问题,肖钢也提出了自己的一些思路,如要进一步细化违法行为认定标准,提高处罚标准,丰富执法措施和手段,增强操作性和匹配性,建立行政执法和解制度,研究投资者补偿制度。更多引入刑事司法力量参与监管执法,强化“行”“刑”衔接。

　　英大证券研究所所长李大霄表示,随着各种通讯技术的发展,案件发现难的问题会越来越突出,这是全球各地资本市场都面临的问题。资本市场违法行为过去之所以猖獗,主要是因为风险收益不对等,收益很大处罚却很小。而要改变这种情况还是要从处罚力度上下手,要让那些违法者倾家荡产,形成市场强大的威慑力。

　　郑虹表示,虽然目前行政处罚力度较大,但由于相关监管机构的监管力度和持续性不足,也使得监管措施相对弱化。“我们在加大处罚力度的同时,监管人员也要加强自身对工作的细化程度,并且在‘罚’的同时,积极树立遵章守法的机构和个人典型,做到有‘罚’有‘奖’,多角度引导市场良性发展。”(证券日报 朱宝琛)