近日，以避免退市风险的名义，永贵电器（300351，收盘价20.85元）婉拒了投资者对公司大股东及高管提出的增持要求。不过，《每日经济新闻》记者注意到，该理由似乎有些牵强，由于公司目前非社会公众股占比仅为69.98%，离退市标准75%尚有较大差距，即便公司大股东及高管增持近两成的流通股（510万股），也不会导致公司退市。
增持危及上市资格？
7月17日，有投资者在互动平台上向永贵电器建议公司高管或大股东增持股份。对此，永贵电器回复称：如果公司大股东和高管在二级市场增持公司股份，那么增持的股份就会自动锁定，成为限售股，有可能导致公司流通股比例不足，从而引发公司退市。
《每日经济新闻》记者注意到，永贵电器的理由或许是来自于深交所 《股票上市规则 （2012年修订）》（以下简称《规则》）。根据《规则》第18.1条第（十）款规定：“股权分布发生变化不具备上市条件是指社会公众持有的股份连续20个交易日低于公司股份总数的25%；公司股本总额超过4亿元的，社会公众持有的股份连续20个交易日低于公司股份总数的10%。”
事实上，A股历史上确有高管增持导致公司面临退市风险的事情发生。京威股份（002662，收盘价6.35元）于2012年3月9日首发上市，总股本为3亿股，非社会公众股占比75%，社会公众股占25%，为《规则》中社会公众持股量的下限。当年4月18日，公司高管王立华从二级市场买入公司股票6300股，占股份总数的0.002%，导致社会公众持股数量低于25%的红线。按照《规则》，到20个交易日之后的5月18日，如果仍未解决该问题，京威股份将不再具备上市条件。
不过，2012年5月3日，京威股份监事及监事会主席周剑军辞去相应职务，其间接持有的675万股成为社会公众股，公司股权分布问题得到解决。
尚有增持空间
从京威股份的遭遇来看，永贵电器婉拒增持似乎是情有可原。但需要指出的是，与京威股份不同，永贵电器“非社会公众股”比例远没有达到75%的上限。
资料显示，永贵电器于2012年9月20日上市，目前总股本约为1.02亿股。其中，范氏家族作为永贵电器的实际控制人合计持股69.98%；方向投资、景林创投、鸿华投资合计持股约4.59%；加上占比约为25.45%的首次公开发行股份。永贵电器首发后的股权结构大致由上述三部分组成。公司股权结构至今并没有发生过变化。
记者注意到，根据 《规则》第18.1条第（十）款“非社会公众股”的定义，范氏家族持股属于永贵电器的“非社会公众股”，其余两部分则为“社会公众股”。因此，永贵电器大股东及高管实际尚有5%（510万股）左右的增持空间。
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