东方园林多地项目涉险“土地保障”防范效果不理想

　　除了东方园林主动披露的部分大单回款难,记者从业内资深人士处了解到,东方园林目前在山西大同、山东淄博等地的市政项目同样面临回款难风险,涉及项目金额40亿元左右。

　　事实上,应收账款过高的风险始终伴随着东方园林的发展。尤其是近年来依靠BT模式在全国范围内攻城略地,在地方财政收紧的背景下,东方园林开始面临回款难题。

　　2006年,东方园林的营收尚在2亿元左右,净利润在2500万元。到了2012年,其营收近40亿元,净利近7亿元。与此同时,东方园林的应收账款也翻了20倍:2006年底尚在8000余万元,到了去年年底已经超过17亿元。而自2009年上市以来,东方园林的经营性现金流净额一直都是负数。

　　截至今年一季度,东方园林的短期借款13.55亿元,资产负债率60%。为缓解资金饥渴,今年7月初,东方园林17亿元的增发方案获准。

　　而东方园林从2011年开始推出的“土地保障”防范模式,效果也并不太理想。一位地产界的人士则告诉本报记者,土地保障模式“其实不靠谱,因为政府财政是收支两条线,这个决定了土地保障模式是很难生存的”。“土地收支两条线,实际上有一些地虽然出让了,但最后到底用不用在你这儿是个问题。”一名熟悉回购保障的人士说。