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发展小微企业需要 成熟的影子银行体系

2013年08月01日 09:54   来源:中国经济网   

  ■乔誌东

  中国小微企业在最近迎来了“及时雨”,继国务院7月24日决定暂免征收部分小微企业增值税和营业税后,发改委也公布了《关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》,包括提出扩大中小企业集合债券试点规模,鼓励地方融资平台发债支持小微企业融资等内容。2011年以来,有关推进小微企业发展的“重量级”政策已达5条。

  中国的小微企业数量众多,且绝大多数为非金融性的民营企业,是吸纳就业、平衡地区发展的主力军。在GDP、PMI等重要指标疲软的背景下,推进小微企业的发展,符合国家盘活存量、引导资金流入实体经济的要求,是中国经济结构调整的关键步骤。

  但需要指出的是,发展小微企业不仅需要加强对企业本身的支持,还需要进一步为小微企业的发展营造健康有序的融资环境。

  小微企业传统的融资主要来自于不透明的影子银行体系,所以发展小微企业还需要影子银行体系的成熟。

  在中国,影子银行(更准确地说,应称为“非银行融资”)的最初发展是金融改革发展滞后下的一种金融创新,或者是金融改革过程中的一种双轨制方案。以信托和理财产品为例,它们的兴起主要是为了规避银行业的利率管制。

  2008年,中国的影子银行只占银行信贷的5%,但是2008年之后,影子银行体迅速发展,已经成为“硬币的另一面”。根据Sanford C. Bernstein的数据,中国影子金融的总规模大概为20万亿元,已经达到全国银行贷款总规模的1/3,短短5间提高了4倍。在这个发展过程中,以信托、财务公司、小贷公司、民间集资为代表的影子银行体系的一个重要作用,就是让被大型银行忽略的小微企业有了一条获得信贷的途径。

  影子银行体系相对于银行体系,由于大部分属于表外业务,其监管制度宽松,信息披露不透明,虽然具备更大的灵活性和更高的效率,但容易形成系统性风险,对金融体系产生冲击。

  消灭影子银行显然是不现实也是不可能的事,所以对影子银行体系健康发展的引导,已经成为政府金融监管工作的重中之重,当然,也是发展小微企业的题中之义。

  日前,央行历史性地宣布放开贷款利率下限,利率市场化终于有了实质的突破,这也是推动影子银行体系透明化的一个关键信号。相信在影子银行体系不断成熟的情况下,小微企业的发展将更显得后劲有力。(证券日报)


(责任编辑:向婷)

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