壹桥苗业（002447）:利空有待消耗后 长期价值将凸显
海参业务下半年预计还可以贡献1亿元利润。我们预计上半年海参业务收入约1亿元,扣除3000万加工海参(一季度2500万)收入,实际销售鲜活海参约7000万元,若按每斤70元的销售均价测算,销售了将近100万斤(500吨),假设亩产水平400-500斤,则上半年捕捞面积2000-2500亩之间。相对于13年9000余亩的捕捞面积,下半年可捕捞约7000亩以上的海域。若按亩产500斤,均价80元/斤,净利率30%计算,下半年鲜活海参还可以贡献近8千万的利润,再加上加工海参,还可以贡献将近1亿元的利润。
12年全国海参产量17.08万吨,同比增长24.01%,预计2016年全国海参产量20万吨。在终端消费受限的情况下,造成海参价格低迷,13年上半年福建吊笼海参底价跌破50元/斤,山东围堰海参预计维持在60-65元/斤附近,辽参预计价格维持70-75元/斤。
盈利预测与投资建议:在4月,我们就主动下调公司业绩预测,股价从24元下降到目前16元附近。从行业情况和公司发展规划来看,我们认为,公司长期投资价值显现。预计2013-2015年实现销售收入5.86亿元、7.53亿元和9.95亿元,EPS分别为0.78元,1.15元和1.77元,维持谨慎推荐评级。风险提示:海参价格低迷;公司捕捞不及预期。（东北证券）
顺络电子（002138）:智能手机带动成长,激励费用将有所拖累
盈利预测及投资评级:公司是国内电感行业龙头,是少数在国际高端片式电子元器件市场中具有竞争力的中国企业,公司切入智能手机供应链,成为本土智能机产业链重要一环。未来国产平板电脑的放量和公司在天线业务的进展也成为公司新的增长驱动力。我们预计2013年至2015年公司每股收益为0.53元、0.73元和0.95元,给予公司“增持”评级。（兴业证券）
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