资金面再度趋紧 货基收益率水涨船高

　　经历了6月底”钱荒”的洗礼之后,货币基金还没完全恢复元气,就再度遭遇到资金面紧张的局面。多家基金公司对中国证券报记者透露,近日货币基金再度遭遇一定的赎回,不过“吃一堑长一智”,由于较好地控制了流动性,此次货币基金运作未受到太多影响,资金利率上行反而给货币基金提供了做高收益率的机会。

　　规模元气难恢复

　　尽管6月下旬以来银行间市场资金紧张状况逐步缓解,但市场各方对于中短期流动性预期却趋于悲观,并带动近段时间以来资金利率再度上行。WIND数据显示,周一隔夜、7天、14天、21天、1个月期限的质押式回购加权平均利率分别为3.78%、5.12%、5.52%、5.97%和6.19%,分别较上周五上涨18、70、65、50和21个基点。

　　货币基金的规模不可避免地受到了一定影响。上海一家基金公司透露,旗下货币基金7月前三周规模增长了约8个亿,但上周又缩水了3个亿左右。另一家基金公司也表示,6月30日以来,旗下货币基金原本处于小幅净申购状态,但周一一天规模又减少了约1/6。当然,也有公司反映,由于其货币基金以零售客户为主,近几日规模没有受到太大冲击。

　　一位货币基金经理表示,从目前的形势看,货币基金的规模短时间内难以得到提升,由于机构对于后续资金面状况持偏紧的判断,并且更愿意直接投资于银行间市场,没有必要借道货币基金,因此多数机构还不愿意回援货币基金,货币基金规模难有明显改观。

　　收益率均值有望上移

　　不过,经历了6月末的考验,目前各家基金公司固定收益团队对货币基金流动性都十分重视,多以协议存款、短期逆回购作为主要投资品种,严格控制了债券的投资比重。即便此时再遭遇大额赎回,也不会有流动性方面的困扰。

　　有货币基金经理表示,目前资金面偏紧局面对于货币市场基金的投资并不是坏消息,首先已经不大可能出现6月底时的“挤兑”情况,并且货币基金大量资产都配置于协议存款和短期逆回购,在资金利率上行的时候,货币基金收益率也能水涨船高,对于普通投资者而言,货币基金仍是不错的现金配置工具。

　　WIND数据显示,7月29日,纳入统计的货币基金和短期理财基金平均7日年化收益率为4.05%。

　　好买基金研究中心认为,三季度货币型和短期理财基金的收益较历史均值有望上移。类似今年前5个月资金面超预期宽松的局面较难出现。外汇占款的回落,以及货币政策面的偏紧均会对市场的流动性造成压力。尤其是月末、季末的时间点,流动性紧张或将成为常态,这将给货币和短期理财基金提供做高收益的机会。