金百临咨询:氨纶产业景气度有望超预期

　　从氨纶产业的发展周期看,每年的二季度都是该行业的淡季。但是,从行业分析师的调研报告来看,当前国内氨纶企业的开工率保持在90%以上,基本属于满负荷生产,部分品种甚至出现“供不应求”的迹象。由此可见,氨纶行业呈现淡季不淡的局面。同时,目前氨纶库存处于较低水平,今明两年的行业新增产能也比较少。这些特征都预示,氨纶行业有望迎来产业发展的拐点。

　　氨纶产业的景气度有望超预期增长。首先,从需求端来看,氨纶产业的市场需求正在不断拓展。原有的氨纶主要用在传统的泳装、内衣及袜子等领域,但从去年开始,氨纶的应用领域明显扩大,例如,女士的裤袜、长筒袜,服装(如西装、裤子、外套、衬衫等),羽绒服,纸尿裤也开始使用氨纶。同时,原有领域氨纶的使用比例也在持续提升,原有下游领域对氨纶的添加比例需求也在增加。

　　其次,从供给端来看,今年仅有舒尔姿扩产8000吨,明年上半年福建恒生新建2万吨产能,华峰新增氨纶6万吨产能,但建设期为2015-2016年,计划是分批建设投产,现在刚刚进行基建,估计至少要到2015年才能投产。目前氨纶行业的总产能为48万吨,其中闲置产能仅1万吨。即便所有产能都使用起来,也不会对现有氨纶产业景气度的回升产生实质性的负面影响。

　　在操作中,建议投资者相对积极地跟踪关注氨纶板块相关个股。其中,可重点关注泰和新材、华峰氨纶等龙头股。尤其是华峰氨纶,业绩弹性最大,股价走势也最为强势。同时,对友利控股、新乡化纤等产业跟随者也可跟踪关注。