新华网消息 周一,在审计风暴直指地方债务等利空的影响下,市场再度遭遇重挫。沪指开盘即失守2000点整数关口,虽然创业板指一度逆势上涨,但是相对强势的局面也没能支撑多久,最终在盘中出现加速跳水走势。从技术形态来看,目前各短期均线纠结在一起,主板指数形成一个三角形的收敛形态。这种纠结趋势将持续多久?方向性的选择会不会即将来临?
事实上,如果大盘即将选择方向,消息面上的几项重要资讯或许成为决定性力量——本周市场将会迎来多个关键性事件,包括官方PMI数据的公布、中报披露逐步加速,以及北戴河经济工作会议的消息等。这些因素的合力,将会带领大盘走向何方?进一步来看,展望8月份行情,究竟是政策预期再次激起蓝筹股的集体做多热情,还是创业板个股继续上演强者恒强的好戏?
猜想一:政策面——北戴河会议释放积极信号?
每年的7月下旬,决策层都会在北戴河海滨举行会议,讨论和决定一系列重要政策方针。对于本次北戴河会议,市场普遍认为是为之后的十八届三中全会做准备,结合短期的经济形势来看,稳增长政策预期也是开始有所升温。考虑到之前高层已经“发声”,在此次的北戴河会议中,会不会有更多亮点值得期待?
回顾本月,决策层在一系列调研工作中,已经释放出许多重要的政策信号。例如习近平主席最近在湖北专题调研时,就强调要全面深化改革,提出必须把握好“五个重大关系”,以及需要深入调查研究的“六个重大问题”。李克强总理则在本月内两度提及经济运行“上下限”,指出中国经济“下限”是稳增长和保就业,“上限”是防范通货膨胀,宏观调控要使经济运行处于合理区间,此番表态也成为当前各方关注的焦点。
自6月中下旬以来,一些兼顾稳增长、调结构、促改革的政策接连出台。这种“以点带面”的刺激政策会不会成为主流?光大证券认为,在经济增速逼近“下限”时,稳增长政策应该会在下半年陆续出台。房地产投资和基建投资将会从中受益。不过,由于政策重心在“调结构”,大规模的财政或货币政策刺激不会很快推出,稳增长政策会在经济增长接近“下限”时,以“挤牙膏”的方式的逐步出台,进而确保全年GDP增速稳定在7.5%的目标附近。
民生证券则认为,考虑到政策的滞后性,稳增长措施应当尽快推出。历史往往惊人的相似,当前和1998年存在诸多的相似性——1998年8月,财政部增发1000亿元特别国债,成为当年积极的财政政策的标志性事件。此前虽然已经推出一系列稳增长政策,但是还需要等到北戴河会议“一锤定音”,才能让投资者对下半年的政策调控方向有一个更确定的认识。
猜想二:基本面——官方PMI打响荣枯线保卫战
8月1日,国家统计局将发布7月官方PMI数据。根据此前公布的一份数据显示,7月汇丰制造业PMI预览值为47.7,创下11个月最低水平,显示国内制造业状况未见改善。虽然从历史数据来看,官方PMI数据今年来一直位于荣枯线之上,但是6月官方PMI已经降至50.1%,再加上7月汇丰制造业PMI预览值下滑,因此市场对于官方PMI跌破50荣枯线的担忧,也在与日俱增。
其实,目前市场对于经济数据颇为纠结,一方面希望数据能否有所改善,看到经济状况有实实在在的好转。一方面又期望于糟糕的经济数据可以换来更多的政策救市措施,这一矛盾的心理也是不断地反应在资本市场之中。大智慧分析师洪书敏认为,虽然今年国内经济复苏态势不及预期,二季度的GDP数据也是位于7.5%的临界线上,但是从管理层的态度来看,“下限”还是有保障的。如果经济形势走坏的话,股市难免也出现动荡,随后倒逼出管理层出台救市的政策,届时股市又将出现一定的反弹。因此,目前虽然指数维持弱势,但是在政策预期的支撑下,预计还将维持一段时间的震荡态势。
上海证券认为,7月份汇丰PMI初值表现不佳,进一步加强政策微调以稳定经济增长的必要。汇丰PMI主要侧重于衡量中小企业景气度,此次初值的再次下滑,说明目前我国中小企业的生存状况依然处在一个比较困难的时期。虽然在根本上要靠经济转型和产业升级来摆脱困境,但是如果没有政策的扶持,中小企业还是很难摆脱当前的经营困境。此前国务院已经决定免征部分小微企业税费,这是一个好的开始,期待未来有更多积极的政策措施出台。
(图1:官方与汇丰PMI数据对比)
猜想三:市场面——创业板遭遇业绩“地雷战”
除去上述的事件因素外,中报业绩披露是近期市场反复关注的重点。根据统计数据显示,本周将有169份中报出炉,披露速度相较之前有所加快。中报行情是历年来A股的一大重头戏,今年由于创业板指的走牛而尤为受到关注。市场普遍认为,中报业绩将给创业板行情带来一次洗礼,悲观者甚至认为可能会将创业板拉下神坛。
根据新华网-大智慧财经统计数据显示,目前仅仅只有21家创业板公司披露中报业绩,也就是说未来将有大批量的公司等待业绩披露。根据交易所的预约时间表来看,本周将有35家创业板公司等待发布中期业绩。换言之,业绩披露已经渐入高潮,但是究竟谁能穿越“地雷阵”,暂时还不得而知。
今年以来,创业板指走势如虹,会讲故事又有题材的各种概念股也是有着风生水起的表现。其中,传媒股尤为抢眼,从已经披露业绩的公司来看,光线传媒打响头炮——上半年,光线传媒净利润为1.73亿元,比上年同期增长112.19%。但是公司发布中期业绩后,股价反而大跌7.1%。对此,市场中也出现明显分歧,有观点认为,光线传媒利好出尽,业绩增长无法匹配估值,下半年股价将面临调整。
另一方面,市场也不乏叫好之声。国泰君安表示,光线传媒中报业绩高增长,加上华谊兄弟复牌后对电影板块明显的带动效应,将会对公司股价产生积极影响。对比以上观点,可以看到,大智慧财经评论员兰天风认为,无论谁对谁错,但是至少说明,市场对于创业板的分歧正在不断加大。根据一些机构的路演情况来看,机构对于创业板的态度出现明显的两极分化,在众多不确定性的影响下,一些前期涨幅过大的个股,一旦出现调整,很有可能就是“雪崩”走势。反观前期涨幅较小、业绩与估值能够匹配的品种,未来还会延续赚钱效应。
从本周预披露业绩的创业板公司来看,不少龙头公司也是纷纷上榜,包括污水处理行业的碧水源、云计算领域的网宿科技、医药板块的泰格医药等等。可以预见的是,随着更多明星股披露中期业绩,市场分歧也将进一步加剧。大智慧分析师洪书敏认为,从创业板指整体的情况来看,在距离历史新高一步之遥的地方,出现调整是情理之中的事情,并不能说上升趋势得到转变。投资者还是需要对个股进行甄别对待,有的个股高位经过充分换手,主力的筹码成本较高,短期就会有进一步做高股价的动力。反之如果高位出现连续缩量下跌,就意味着可能面临较大的调整风险,对于这种个股,投资者一定要做好仓位风险的控制。(新华网-大智慧财经联合报道)
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