7月行情,即将在本周落下帷幕。从现在的情况看,一颗平淡无奇的小星月K线,或许是这个月行情的最终归宿。6月主旋律是暴跌,7月则以横盘喘息为主,回望这段震荡的时段,我们会发现“超级权重异动护盘”、“创业板连掀狂飙”这两大貌似矛盾的市场主线始终纵贯着行情。与此同时,巨额再融资重新开闸的现实,令“IPO重启”成为每一位投资者心头的最大梦魇。事实上,这些貌似不相干甚至相悖的情形之间,存在着微妙的互动、平衡关系。
就在这种微妙的平衡状态中,现在的市场全靠中石油等超级大盘股左冲右支,才暂免了连续破位之虞,而散户、机构等参与各方,则一边在估值已高的创业板题材股炒作热潮中击鼓传花,一边心惊胆战地等待着头顶上传来重发新股的“靴子落地声”。
中石油护盘两大动因
权重股总是在大家意想不到的时刻出手护盘——这几乎成为7月市况的一道“风景线”。中石油正是护盘行动的“男一号”,其罕见的11连阳和随后走出的3连阳,无不出现在大盘岌岌可危即将破位的微妙关头,而且大多都成功起到了呵护功效。
“这其中凸显出管理层为IPO保驾护航的意图。”市场人士玉名指出,中石油、中石化盘中动辄出现的数百个9900手超级大单,凸显出资金故意为之的事实,“大资金这样高调的明示护盘意图,说白了就是在为较差的经济数据和IPO重启在打掩护。”他指出,前者已有招行和京东方的巨额再融资作为探路尖兵,而股指能在系列不利经济数据公布的局势中未见破位,更应归功于超级权重的护盘。
“事实上,中石油类似异动的异动并非首次。2008年1月28日,一根狂跌7%的巨阴将沪指直接砸向年线,中石油立即连续3天启动护盘动作,每当沪指击穿年线时即挺身而出。导致的后果,则是沪指年线虽无忧,其余千股却重挫,随后指数很快便从高位下跌,连续跌破了5000点和4000点整数关口;2011年7月底沪指‘2700保卫战’时亦有类似情形,但也只是令沪指‘坚挺’了5个交易日而已。”回顾历史走势,玉名提请广大股民高度注意:首先,当中国石油成为焦点之时,恰恰说明了整个市场中热点的匮乏,至少对于主板来说是这样,所以并不是说中国石油异动就不好,而是说主板方面缺乏领涨的品种很容易导致弱势;其次,中国石油作为两市第一大权重股,其杠杆作用远胜于其个股价值,通过少量的资金即可达到控制指数的目的,这才是资金的意图;第三,护盘并不等于能将指数拉起。
强者恒强分化将延续
通过上述分析,投资者不难得出结论——主板超跌股的持续的异动和护盘绝非偶然,而这或许就决定了今后一个时期内的行情特色。“既然可以推断出权重护盘是在管理层的两大意图中授意而为的,那么只要IPO不重启,类似的护盘动作就不会结束。”分析人士指出,如此一来,就很有可能形成“指数局部有调整,同时持续出现一波又一波超跌反弹”的特殊走势。
对于创业板来说,这种局面则是推升“强者恒强”走势的利好,因为资金流入该板块仍是无奈的必然。创业板前期与大盘走势呈现出明显背离的走势,创业板完成对1100箱体突破之后,已然开始步入新一波的升势中。创业板日趋明显的赚钱效应令资金不至于离开股市,因此只要护盘的目的没有达到,那么行情也就不会轻易结束,未来行情主板的机会依然是来自于超跌,而创业板则会反复冲击新高,直到IPO重启将这一切改变甚至终结。
随着创业板指数在上周触及1200点高位,信息、医药等成长板块与蓝筹板块的分化再上台阶,其在催生出巨大的行业轮动投资机遇同时,也给个人投资者带来了“不敢买的一直涨,心里看好的跌不停”的操作纠结。
事实上,行业轮动带来的“机遇、风险双刃剑”并不仅仅是小散户的独自烦恼,市场对于风格切换的判断仍然存在着较大分歧,我们不妨看看主力机构资金是怎么应对的——作为市场期盼已久的首批跨市场行业ETF,汇添富中证指数行业ETF系列产品分别跟踪了中证金融地产、能源、主要消费和医药卫生等四大行业指数。“当前A股行情与市场预期的双重分化,凸显了中证指数行业ETF的投资价值,无论投资者打算坚定持有医药等成长板块,还是对金融、能源板块的估值修复态度乐观,中证指数行业ETF都为投资者提供了精准、高效的一站式解决。”分析人士指出,消费和医药是两大典型的抗周期行业,具有突出的成长性,其三季度跑赢大盘的概率均较大;金融地产、能源则均为典型的强周期行业。截至7月25日,中证金融指数的市盈率已是历史新低仅有6.9倍,而中证能源指数的市盈率为10.6倍亦接近历史最低,从这一点说,目前其投资机遇远大于风险。基于此,在市场风格转换不确定性增强的环境下,投资者可以通过强强组合的投资,来应对当前的行业轮动行情。
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