美联储7月例会料按兵不动 经济仍未“达标”

　　上周，标普500指数和道琼斯工业平均指数再创新高，标普500指数盘中一度距离1700点的关键心理点位仅差1.22点，但随后由于二季度公司财报和经济数据喜忧参半，股市缺乏进一步上涨动力，三大股指在涨跌之间波动。道琼斯工业平均指数上周勉强实现连续第五周上涨，涨幅为0.1%。纳斯达克综合指数上涨0.7%。

　　市场人士指出，本周美股将迎来美联储货币政策例会，美国7月份非农就业报告和二季度GDP等经济数据，以及公司财报等多重考验。

　　美股再创历史新高

　　由于伯南克近期多次安抚市场情绪，称美联储削减刺激计划没有固定时间表，道指和标普上周初再创新高。

　　科扎德资产管理公司投资组合经理布莱恩特·埃文斯说，美联储不用说太多就可以轻易地让投资者担心或者放心，所以预计7月份的货币政策例会也将再次给股市带来强烈反应。美联储主席伯南克5月底时关于美联储计划削减刺激措施的表态引发美股震动，此后伯南克每次讲话都引来投资者密切关注。

　　但摩根大通经济学家迈克尔·费罗利认为本周货币政策例会可能相对平静，最值得关注的是美联储如何与市场沟通“可能的”首次削减资产购买时间的迫近。费罗利认为，美联储首次削减购债将在9月份的货币政策例会上，并认为本周宣布削减购债的几率很低。连美联储鹰派代表费城联邦储备银行行长查尔斯·普罗瑟此前也表示，美联储应该从9月份开始逐步缩减QE规模。“如果他(普罗瑟)不提倡7月份行动，则很难看到其他美联储高层这样做。”费罗利说。

　　本周三是市场最大焦点，除美联储会发布本次例会声明外，美国商务部也将公布二季度美国国内生产总值(GDP)数据。一季度美国GDP增速的终值从第二次估测值的上涨2.4%大幅下调为增长1.8%。据彭博新闻社的调查，经济学家预期二季度美国GDP增速按年率计算为增长1.1%。

　　此外，美国劳工部还将于周五公布7月份非农就业报告。就业市场复苏是美联储政策决定的关键。美联储表示在美国失业率下降到6.5%前将保持利率在超低水平。汤森路透调查显示，经济学家预期7月份新增非农就业人数18.5万，低于6月份的19.5万，预计7月份失业率将从前一个月的7.6%降至7.5%。分析人士曾担忧6月份就业人数的大幅上涨可能使美联储提前停止资产购买计划，但7月初三大股指仍大幅上扬。

　　财报季仍存波动风险

　　保德信金融集团国际投资部门首席投资策略师约翰·普拉温将美国股市评级定为“中性”。普拉温说，美国股市已经从5月至6月的回调中反弹，由于伯南克安抚市场对QE削减和收紧的担忧，标普500和道指回到历史高位。今年下半年，美国GDP增长将反弹至2.5%左右。美国二季度公司财报结果好于预期，特别是金融板块，但财报季仍然存在波动风险。一些分析人士认为，芝加哥期权交易所波动指数VIX似乎还未消化本周可能出现的大部分波动，预期市场波动性本周会增加。上周五VIX指数下跌1.9%，收于12.72，全周基本保持在12的低位。

　　目前已有259家标普500成分股公司公布了二季度财报。由于二季度公司财报好于市场预期，分析人士调高了公司增长预期。汤森路透数据显示，二季度公司盈利预计同比增长4.1%，比一周前的预期上调了2.8%。截至上周五，公司营业收入同比涨幅为1.6%，约有56%的公司营收好于预期，高于前四个季度48%的平均水平。

　　摩根大通首席股票策略师托马斯·李和北美股票研究部门的分析师将标普500指数年底目标价从1715点上调至1775点，预计今年下半年美国和欧洲经济将有更好的增长。但他们也指出这个新目标价的主要风险是部分新兴经济体经济增速放缓，以及市场如何应对美联储开始削减购债。市场人士认为，一些公司股价处于历史高位，这得益于公司财报的支撑，但这也使市场面临获利回吐的风险。