“成长股”盛名之下其实难副

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　　铁岭新城日K线图

　　华数传媒日K线图

　　今年以来,创业板走出一波独立行情,牛股频出之余,创业板指数也创下新高。一时间成长股成为市场在大盘不振的情况下津津乐道的宠儿。然而,记者近日采访了解到,从中小市值股票已经大部分披露的中报预告来看,成长股的景气虽然抢人,但和股价的牛飞冲天相比却略显隐忧。

　　中期业绩整体不乐观

　　目前,上市公司中报业绩虽尚未披露完毕,但已公告预减的企业数量已经大大超过一季报披露完成的数量(350家),直追2012年中报的659家。

　　Wind资讯统计显示,已发布业绩预告的1533家公司中,共有871家公司预喜,占比56.11%。其中,255家业绩预增,占比16.35%;391家业绩略增,占比25.27%;122家续盈,占比7.89%,102家扭亏,占比6.59%。563家上市公司宣布上半年业绩预减,占比超过三成。其中,中小板和创业板占据绝对多数,成为业绩下滑的重灾区。数据显示,目前业绩预减的企业中,创业板152家,中小板161家,其中,中小板和创业板企业占比高达56%。

　　从净利润最大变动幅度看,铁岭新城预计净利最大增幅32600%;富奥股份预计净利最大增幅19929.64%;宝利来预计净利最大增幅19711%;江苏舜天预计净利最大增幅8300%;建新矿业预计净利最大增幅5912.91%。

　　另一方面,业绩报忧的公司中,有260家上市公司预计首亏或续亏,占比16.68%。其中,有色资源类公司成为了亏损重灾区,锡业股份预计亏损9.8亿元;云南铜业预计亏损8.5亿元等名列亏损前列,此外,产能严重过剩的光伏、钢铁、航运板块也仍有严重亏损公司出现,如*ST超日预计亏损4.29亿元;华菱钢铁预计亏损3.93亿元;*ST凤凰预计亏损3.6亿元。此外,有181家公司预计净利降幅在50%以上,占比11.70%。另有12家中期业绩不确定。

　　而从结构上看,尚未披露业绩预告的公司中,主板蓝筹占的比例较大,而中小板和创业板的披露情况相对而言更为透明,创业板公司基本已经完成预告披露。值得注意的是,中小板和创业板有180家公司发布二次业绩预告。其中,108家下调,55家上调,17家持平。调低业绩预测的理由主要包括:宏观环境,新增产能利用率不高折旧增加,应收账款减值准备增加,项目进度低于预期,人民币升值等。

　　成长股业绩分化严重

　　今年以来,成长股的独立行情为不少股民津津乐道,农历新年以来,A股市场表现出明显的“结构性行情”特征。最为直观的是沪深300的徘徊向下与创业板的不断刷新年内高点。2月8日至今,沪深300指数累计下跌近20%,而同期创业板指数涨幅达到30%。

　　创业板公司的中报业绩预披露进度远较主板为快,截至25日,355家创业板公司中已有352家披露业绩预告或业绩快报。然而,创业板公司的盈利情况却和创业板的牛气不太相配。WIND数据显示,355家创业板公司中,盈利增长幅度在30%以上,配得上“高速成长”的公司仅有120家,相对应的,出现利润下降或亏损状况的却有158家。

　　而从这份成长名单来看,近期表现神勇的通信、信息、文化传媒等板块成为大赢家,不少个股业绩与股价齐飞,其中4G板块和文化产业中如华数传媒、光线传媒等龙头均实现超过50%的业绩增长。但正是在这些热门板块之中,也出现了诸如东方财富、超图软件等中报亏损的公司,从整体来看,分化相当严重。

　　招商证券分析师陈文招认为,从目前披露比较充分的中小板、创业板等中小市值股票的中报业绩来看,中小市值公司的经营要比大企业好,成长性得到了一定的体现,但从目前披露的数据来看,中小板、创业板业绩预期增速与市场一致预期差距仍较大,下半年两个板块可能面临业绩预期下调的压力,但龙头会进一步脱颖而出。

　　创业板蓝筹呼之欲出

　　在记者采访中,不少分析人士认为,随着一些真正具有成长性的企业在经济放缓的背景下展现出持续成长的“含金量”,创业板在分化中也将出现属于创业板的“蓝筹”。 多名基金人士向记者表示,下半年机构的主要配置仍然会在成长股上做文章,远远没到轮换到蓝筹的时候。

　　Wind数据显示,占创业板流通市值前50%的22家公司中报净利润同比增速达到32.5%,明显高于板块平均水平,说明成长龙头的中报依旧靓丽。而长江证券分析师邓二勇则认为,创业板牛市实质上是创业板中权重股的行情,而大部分创业板股票中报业绩表现不佳,股价走势相对于创业板指数并没有超额收益。

　　“总体上,值得长期配置的行业仍在于成长类板块,但成长行业的分化会逐步显现。”华安基金一位人士向记者表示,青睐成长股的原因是传统行业增速整体较差且多数低于预期甚至远低于预期,符合经济转型的成长性行业业绩增速整体较快;但是,在成长类行业内也出现分化,超于预期和低于预期的子行业兼而有之,这将考验机构下半年的“眼光”。