刘元海：真正成长股才能长盛不衰

　　今年以来,结构性行情凸显,成长股独领风骚,新兴产业受到“众基恩宠”。据统计,基金二季度重仓持有的创业板个股市值已达404.34亿元,创历史新高。事实上,重仓新兴产业的基金年内表现的确不负众望,以东吴新产业为例,Wind数据显示,截至7月23日,该基金今年以来收获29.07%的回报,位居336只同类产品前1/6,而同期上证综指下跌9.93%。目前来看,“用好增量、盘活存量”的货币政策决定了清理影子银行、收紧货币将成为一个长期趋势。从中长期看,“去杠杆、去产能”也将对宏观经济产生重要影响,产能过剩的行业将面临阵痛。

　　对于三季度的A股市场而言,关键是要研究中报,识别“真成长”和“伪成长”,只有真成长股票才有望在下半年行情中长盛不衰。对于下半年A股市场走势,我们认为,6月份货币收紧对A股市场快速冲击阶段已经过去,同时当前又有稳增长政策托底,因此A股市场整体下跌空间有限,但一些成长股的风险在累积,投资者需要“辨伪存真”,深挖真成长。而三季度乃至更长时期,东吴新产业都相对看好医药、信息技术、汽车和化工行业。信息技术行业方面将中长期看好LED、安防、通信,阶段性把握智能机、平板电脑产业链投资机会,关注超极本进展;化工行业方面将看好对率先去产能和市场集中度提高具有定价权的染料和氨纶行业。

　　东吴新产业基金经理 刘元海