在上半年GDP增速再度印证经济增速放缓的同时,政策面则出现蓝筹T+0、QFII额度增加两大利好。从昨日市场表现来看,经济疲弱已在市场预期之内,而政策惊喜则再度提振人气,沪深股指双双上涨,创业板指数再创新高。在经济向下、政策向上的夹缝中,指数或强势震荡出探戈舞步,成长股有望延续弗拉明戈的热烈奔放,而周期股则或跟随政策暖风小步起舞。
两“面”角力 指数演绎进退探戈
6月份以及上半年经济数据昨日开始公布。根据最新公布的数据,我国二季度GDP同比增长7.5%,上半年GDP同比增长7.6%。6月末,M1和M2分别同比增长9.1%和14.0%,比上月末分别低2.2个和1.8个百分点;6月份社会融资规模为1.04万亿元。整体来看,经济增速继续下滑,货币活化加速下降,社会融资继续缩减。
在经济数据疲弱的同时,政策面却传来超预期利好。一是管理层表示蓝筹股T+0已无法律障碍,正在研究中;二是QFII额度从1000亿美元增加至1500亿美元。结合上周的“经济增长率不应滑出下限”,近期政策面可谓利好不断。
此前经济数据的旺季不旺和淡季更淡,已经令市场对于经济增速的预期不断下调。因此,在悲观预期下,昨日公布的经济数据并未对市场构成冲击。相反,政策面利好由于超出预期,迅速提振市场信心,早盘券商板块集体拉升,午后创业板高举高打领跑大盘。截至昨日收盘,沪深股指双双收阳,创业板指数则再度创出反弹新高。
分析人士指出,鉴于较差的基本面已为市场所预期,而政策面近期不断出现“小惊喜”,因此后者将成为市场运行节奏的主导者。当然,经济低迷也意味着指数难现趋势性上涨机会。因此,经济向下和政策向上的角力中,指数整体或演绎明快多变、有进有退的探戈舞步——强势震荡。
转型+政策 成长股热舞弗拉明戈
新高复新高,创业板指数昨日再度点燃市场激情。成长股似乎不知疲倦地延续盛宴,所谓的估值泡沫也在一次又一次的新高中闪烁着炫目的光彩。
昨日创业板个股中,信息类个股齐聚涨停板。概念板块中,移动支付、智能穿戴、电子商务、网络安全、大数据等板块均大涨5%以上。12日国务院常务会议明确指出,研究部署加快发展节能环保产业,促进信息消费,拉动国内有效需求,推动经济转型升级。根据政策目标,“十二五”后三年,我国信息消费规模年均增长20%以上。据业内人士测算,到2015年,我国信息消费规模将超过3.2万亿元。这成为我国信息产业发展和信息消费的重大利好,从而引爆了昨日信息类个股的涨停秀。
实际上,在经济结构转型的大背景下,成长股具备良好的发展潜力和足够的想象空间;而与周期股相比,成长股更能穿越经济波动,对冲系统性风险。这也成为今年以来资金持续抓小弃大的理由。调结构的政策导向之下,预计未来仍有新兴产业利好政策出台。
此外,就已公布的中报业绩预告来看,创业板股票的盈利情况整体优于主板;虽然两极分化趋于严重,但强者恒强的态势有望延续,目前许多优质成长股的上升趋势持续强化。
伴随经济结构转型的强音和产业政策利好的鼓点,成长股的弗拉明戈舞还将继续热烈奔放。
预期VS经济 周期股迎风小步舞
从前期指标股的大单护盘,到近期的脉冲式上涨,再到上周四火力全开量价齐升,周期股终于不再死水微澜。
作为A股市场的风向标,周期板块的每一次异动都会掀起情绪和预期的波澜。在稳增长预期升温的刺激下,上周四周期股攻势猛烈,迅速激活了市场人气。不过,在经济转型的大背景下,大力度经济刺激政策的出台几无可能,因此“微刺激”对周期股的边际效应出现快速递减,从而导致周五集体调整,昨日表现平淡。
分析人士指出,在宏观经济低迷的背景下,周期板块集体上涨的空间有限。特别是,有色金属、煤炭、钢铁等传统周期行业的景气度依然低迷,产能过剩等中期矛盾还将持续存在。不过,作为目前基本面最好的周期品种,地产股可能会走出相对的独立行情;如果再融资开闸落实,则有望再掀升势。有业内人士指出,下半年房价、地价上涨的压力会得到平抑,从而缓解政策加码对估值的压力,有望驱动地产股趋势性上涨。
值得一提的是,年中经济工作会议即将召开,市场对于新型城镇化的预期或再度升温。未来一段时间,政策面可能会不时刮起暖风,周期股有望随之脉冲式反弹。相较成长股的劲歌热舞,周期股更多表现为间歇式的小步舞,反弹空间和力度或较为有限。
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