项目集中到期 多家上市信托中期净利增逾50%

　　2013上半年,部分已公布业绩的上市信托公司持续高增长。

　　近日,陕国投A发布公告称,今年上半年净利润达1.86亿元,同比增80.35%;经纬纺机发布公告称,子公司中融信托净利润为10.9亿元,同比增长62.4%;爱建股份公告称,净利润同比增长预计也在50%以上。

　　信托公司某高管分析,2013年信托公司业绩数字依然好看,得益于2011~2012年信托项目到期带来的资金回笼。

　　他同时表示,过去“资金面宽松,信贷紧”的局面造就了信托前两年的高歌猛进。而2013年信托业将面临项目集中到期、产品供给不足、资产管理“泛信托”时代等挑战。

　　高利润源自项目到期

　　陕国投A半年业绩快报显示,净利润增幅80.35%;每股收益为0.15元,同比增长34.6%;营业收入3.59亿元,同比增长74.5%。“本报告期手续费和佣金收入、利息收入均有较大增长,故营业收入等指标较上年同期均增长较多。”陕国投A在快报中简述原因。中融信托净利润同比增62.4%;营业收入26.26亿元,同比增长58.04%。

　　“2013年信托公司定期报告数字依然喜人。”长三角某信托公司高管接受《每日经济新闻》采访时说道,“这主要得益于2011~2012年信托项目到期带来的资金回笼。”

　　过去两年中国信托业飞速增长。2011年第三季度,中国信托业资产规模创历史新高达到4.1万亿元,比2007年新两规出台时的0.95万亿元,四年增长了四倍有余。仅半年时间之后,2012年1季度末,信托资产存量规模超过5万亿元。截至2013年一季度,信托资产8.7万亿元,突破10万亿元大关指日可待。

　　在2013中国信托业峰会上,新华信托董事长翁先定表示,信托业已经走到了10万亿元的规模,但仍然只是个开始,未来还有不到10倍的空间。

　　某信托公司高管称,“资金面宽松、信贷收紧造就了信托业的崛起。随着央行实行稳健货币政策,这一空间正被压缩。”

　　“企业融资渠道日益增多,上市、发债的融资成本都比信托低很多,企业已不愿意找信托融资;一些信托公司转而去寻找资质次一些的项目,未来信托风险仍需警惕。”上述高管称。

　　去年下半年开始,有关监管机构全面放开了资产管理市场,允许证券公司、基金管理公司、保险公司等资产管理机构,可以更多地以信托公司经营信托业务的方式,开展与信托公司同质化的资产管理业务。

　　“这将极大削弱信托公司传统业务的制度优势,其业务的替代效应和挤出效应日益显现,竞争愈加激烈。”该高管称,2013年信托业还将面临兑付期高峰的挑战。

　　地产信托迎兑付高峰

　　信托业协会数据显示,截至2013年一季度,房地产信托存量规模7701亿元,同去年四季度相比占比(9.40%)略有下降。

　　中信建投研报统计,通过对2011年至今发行的房地产信托期限分析,存续期在1.5年~3年内的房地产信托产品个数,占此期间发行全部房地产信托产品的79.91%。“房地产信托在2013年7月~11月期间与2014年5月~8月期间会迎来兑付高峰,有一定兑付压力。”研报指出。

　　分析认为,房地产信托到期自2012年7月至今,总体呈逐月上升趋势,除2013年2月外,月度到期规模均超过100亿元,其中2013年3`4月为兑付高峰,两个月共计有424亿元房地产信托产品到期。

　　“未来一年多,短期内虽然仍会维持在较高兑付规模,但整体下行趋势明显,预计2013年底将会降至每月100亿元左右,此后2014年第二季度有抬头之势,但随即回落。”研报指出。

　　不过,业内人士指出这种压力是可控的,不会造成行业内的系统性危机。

　　业内人士指出,“地产信托预期收益率下行,资金成本的降低有助于缓解未来房地产企业的兑付压力。地产信托的抵押率在40%~50%之间,抵押物较为充足。”

　　另外,政信信托也将在明年5月起出现兑付高峰。信托业协会数据显示,2012年起政信合作全面爆发,2013年一季度发行规模达到1404亿元,是2010三季度发行量的5倍有余。

　　“政信信托风险主要体现在融资方项目本身盈利能力较弱,难以产生直接现金流偿还本息;信托产品的抵押物中土地占多数,波动大,且增信基本以地方政府担保为主。”业内人士分析称,“地方政府按时还款能力有限,他们自身债务高企,地方偿债压力大,延期还款比较常见。”