广发转融券成纸老虎 融券者遭“轧空”

　　自6月7日广发证券股东辽宁成大出借股票给证金公司以来，广发证券融券量虽有明显增加，但市场中的融券总需求远远小于大股东的供给量，而且从广发证券股价走势来看，低位融券者正面临被轧空的风险。

　　6月7日广发证券股东辽宁成大发布公告称，拟将所持广发证券股份出借给中国证券金融股份有限公司，出借量不超过公司总股本的10%。消息一出，广发证券股价下跌近3%。显然，投资者一度十分担忧大股东借出股票将增加市场中的做空力量。

　　不过，从深交所公布的融券数据来看，广发证券6月7日以来的融券余额虽有明显增加，但总量仍然在百万股的级别，相比融资量乃至二级市场交易量均可说是“微不足道”。6月6日，广发证券融券余量为58.40万股，而截至上周五收盘，融券余量增至156.75万股，融券余额为1843.34万元。此前曾有分析人士估算，辽宁成大通过转融券放出的股票量理论上可达5.92亿股。显然，融券需求明显不足，转融券成了“纸老虎”。

　　同时，由于近期沪深股市出现强劲反弹，广发证券股价走势强劲，导致融券者巨亏。数据显示，广发证券融券余量峰值出现在7月5日，达到239.37万股，但此后广发证券股价累计上涨13.60%，融券余量也大幅降低，显示有投资者止损离场。

　　截至昨日收盘，广发证券报12.70元，基本将辽宁成大公布借券后的跌幅全部收回。由此看来，虽然大股东参与转融券的确会对投资者造成短时心理压力，但股价涨跌的真正原因却不在于此，投资者不必过分担忧融券供给量增加对股价产生的影响。