上周跌幅达2.5% 沪胶探底仍未结束

　　上周沪胶跌宕起伏，呈“V”形走势，跌幅达2.5%。截至7月12日收盘，沪胶主力1401合约收于17485元/吨，较上一交易日下跌0.99%，成交量增加至788596万手，持仓减少至16.32万手。

　　市场近期焦点主要集中在美联储会议纪要和伯南克讲话上。伯南克讲话引发做多热情，7月11日国内商品期市全线飘红，沪胶主力合约以18000元/吨的涨停价封盘，脱离前期低点。

　　“此后，由于多头力量减弱，又传出泰国橡胶、橡胶制品出口统一征税，以及20万吨存胶的处理问题，沪胶终以‘阴包阳’告终。”中粮期货分析师贾冬雪认为，沪胶原本反弹的力量开始弱化，市场不容乐观，后期关注下游轮胎开工率及库存消化程度，仍有调整需要。

　　从需求来看，7月份山东重卡轮胎厂开工率为77%高位，但下降明显，轮胎厂库存增加，后续开工率预计降低，加之泰国割胶供应旺季放弃限制出口努力，使得供应压力增加。此外，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为76.94%，较前一周下跌2.45%。“受终端市场需求低迷和全钢胎再次上演价格战打压，全钢胎开工整体下行，而汽车产销量3月份后环比持续下降，短期终端需求始终难有根本性改善。”贾冬雪表示。

　　现货方面，上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳报价在16800元/吨，海南国营全乳报价在16500元/吨—16600元/吨，云南标二市场报价在15400元/吨左右，越南3L含17%税国营胶报价在17000元/吨左右，贸易商报价上涨，下游买入谨慎。

　　“国内市场冲高回落，从沪胶基本面来看，进口胶高库存、交易所旧仓单和产量增加对胶价反弹有压力，近期国产胶库存也继续攀升。”银河期货分析师陈朝泽认为，胶市探底仍未结束，建议投资者继续持有空单，不宜追高。