年中经济工作会议决定下半年政策取向

　　尽管今年年中经济工作会议的具体时间尚未对外公布，但是按照惯例，这一会议将于7月份召开，主要任务之一是确定下半年经济工作的基调。从《经济参考报》记者目前了解的情况看，下半年政策是否会加码稳增长还存在较大争论，不过即使政策延续年初确定的基调，在市场自发力量的拉动下，下半年经济也有可能企稳甚至回升。

　　研究院派与学院派之争

　　在年中经济工作会议召开前，通常调控部门都会召开多场内部的以及公开的经济研讨会，今年也不例外。从与会者的发言来看，下半年是否政策加码分歧很大。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说“在当前的形势判断上我感觉学术界、政治界有一个分歧，有一派人的观点认为中国经济正在进入一个增长速度相对比较低的增长时期，持这一派观点的学者们好像比较多的来自于国务院发展研究中心、发改委的研究机构和中国社会科学院；第二派观点似乎更多的来自于学术界，强调中国经济还会有长期的高速增长，只要中长期内坚持投资就可以了。”

　　强调当前中国经济减速主要是因为增长下台阶的观点，主要来自政府组建的各大智库，被戏称为研究院派。代表人物国务院发展研究中心副主任刘世锦表示，三年之前，国研中心曾经预测我国经济增长将由高速增长阶段转换到中速增长阶段。近两年来的诸多事实表明，这并不仅仅是一个逻辑推论，而是已经实实在在地发生了。这一时期具有超过以往的内在不稳定性和不确定性，因此既要防止“推高”，也要防止“快落”，所以建议宏观政策的主要基调为“托底”而非“推高”，守住底线，避免大起大落，实现增长阶段平稳转换。

　　认为应该采取举措稳增长的学者主要来自于北京大学、清华大学、人民大学，所以也被称为学院派。北京大学校长助理黄桂田对《经济参考报》记者说“有人根据学者对未来中国经济增长的不同看法划分为两个学派，一个学院派，一个研究院派，我是学院派，我对未来经济增长是谨慎乐观的。”清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明称，中国经济在二季度持续下滑，三大需求全线萎缩。但此时需要警惕的是，政策不可矫枉过正，当前增长问题已经成为中国经济需要解决的主要矛盾，下半年中国经济亟需扭转困局。

　　下半年经济有望企稳

　　如果年中经济工作会议对下半年宏观调控的基调与学院派相似，那么毫无疑问，下半年经济将出现回升。“中国经济下半年将会有一定反弹，反弹主要的依据是政府政策的调整和改革措施的出台。”李稻葵对《经济参考报》记者说“我们预计随着下半年十八届三中全会的召开，一系列改革举措会陆续推出。政府也可能推出一些新建项目，尤其是地下城市管网升级、环保项目等目前存在需求的公共消费建设项目来拉动经济增长。另外，从新开工项目投资/全社会固定资产投资比例来看，新开工项目投资占比在2月份之后迅速反弹，显示下半年投资可能有所反弹。”

　　即使像刘世锦说的那样，政策只“托底”不“推高”，只是依靠市场自身的力量，经济也有望企稳。中国社科院经济所副所长张平是持这一观点的代表之一，他给出的经济将在短期企稳的三点理由分别是：房地产行业将在下半年再次扩张；世界经济下半年有望好转，加上圣诞采购季将于三季度开启，将拉动中国出口；三季度开始消费进入旺季，消费需求会略有上升。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹认为，中国经济的短期前景是稍微乐观的，未来一两个季度投资有可能对中国经济有所推动，这主要体现在房地产投资和基础建设投资两方面。她说，据摩根士丹利监测，房地产企业在全国8个主要城市的存货已经掉到10个月以下，也就是说房地产开发商再不建房，维持现在的销售势头一年之内就会没房可卖了，所以建房是这些企业基本确定要做的事情。再考虑到房地产开发商现在资金比较宽松，土地存量也不错，“完全有希望可以恢复到较高的投资水平。”

　　人民大学经济所认为，由于全球主要经济体好转带来的外需改善，城镇化改革带来的房地产市场景气上扬，中国各项深层次改革全面推出带来的信心回升和预期逆转，地方政府在与中央博弈的过程中投资约束的缓解以及“八项规定”政策效应逐步消化带来的消费渐进的回升，下半年中国经济依然存在增速反弹的基础。

　　明年情况难以乐观

　　无论下半年政策是否给力，从目前的情况判断，学者们对明年的经济形势都不太看好。

　　张平对《经济参考报》记者说，中国经济增速的回落有必然性，5月数据不好看只是一个表现。中国前30年改革开放，从根本上说，主要做的事情就是将生产要素从农业部门转移到工业部门，由于第二产业的生产率显著高于第一产业，所以经济增长的速度就出现了明显提高。然而国际金融危机爆发以来，随着全球需求萎缩以及中国经济发展，服务业成了下一步要重点发展的领域。但是服务业的生产率并不一定高于工业，尤其在我国，服务业中生产率最高的现代服务业一块还受到众多管制，所以增长率肯定会一步步的回落，去年是7.8%，今年可能也就是7.4%到7.6%，明年还会更低。

　　未雨绸缪，加速改革才是保证经济继续平稳较快增长的良方。人民大学经济所联席所长毛振华表示，全面启动新一轮的体制改革，创造和释放新的改革红利，突破现有的增长约束，并逐步化解宏观经济风险，调顺经济结构，提高资源配置效率，保持适当增速，已成为中国经济持续复苏的第一选择。

　　还需要考虑的一点是，改革如果加速推进，那么至少在短期，可能导致经济增长速度继续放缓。汇丰中国首席经济学家屈宏斌说，新政府上任以来给市场传递了明确的信号：希望通过促改革来释放消费及民间投资的潜力，实现稳增长目标；随着领导层对于增长减速容忍度的上升，通过短期投资政策刺激经济的意愿正在减弱。根据国务院关于深化经济体制改革重点工作意见，改革的内容包括财政、金融、简政放权以及城镇化推进等方方面面。我们预期随着改革措施的逐步落实，民营部门增长潜力得到释放，整体经济效率提高，最终使中长期增长前景得以提升。对于目前一段时间以来备受市场关注的地方政府债务、影子银行等结构性难题须通过深化财税及金融体制改革加以化解已有共识。

　　但是屈宏斌同时表示：“改革的政策措施从落实至产生实效需要时间，因而对中长期增长有提升效果的改革措施短期内反而可能对需求面有一定负面影响，结合近两个月高频数据所显示的经济继续走弱的情况，我们预期今明两年经济增速可能放缓至7 .4%，随着改革效果逐步显现，预计2015年经济将在此基础上回升。”