7月开门红 美股QDII基金下半年可期

　　今年上半年净值下跌最大的大宗商品 QDII下半年伊始便咸鱼翻身,其净值在步入7月后的第一周涨幅居前,尤其是黄金QDII。然而好景不长,黄金QDII净值本周再度回落。相比之下,在美国经济复苏背景下,投资美国市场的QDII净值依然稳步上升。基金业内人士认为,美国市场具有中长期投资价值,即使QE退出,其对美国经济增长的负面影响也有限。

　　黄金QDII业绩短暂反弹

　　今年上半年QDII整体业绩惨淡,其中以黄金为代表的大宗商品QDII跌幅达20%以上。进入下半年,此类产品迎来了反弹。根据数据,7月前4日, 易方达黄金主题 、 嘉实黄金 、 汇添富黄金及贵金属 、 诺安全球黄金 以近2%的涨幅领跑。然而,黄金QDII的反弹不过昙花一现,最新数据显示,黄金QDII业绩本周已经有所回落,甚至由正转负,领跑的接力棒交到了油气QDII手中。7月以来 华宝油气 QDII净值涨幅已达3%。

　　对此前黄金的反弹, 诺安基金表示,黄金市场前期受到葡萄牙和埃及动乱影响,出现小幅反弹。而后在三大央行维持低息政策不变的情况下反弹中止,之后公布的非农就业数据好于预期,令市场出现大幅回落。总体而言,诺安基金对黄金市场的基本面并不乐观,本周重点关注伯南克讲话对市场的影响。

　　国金证券 也对贵金属及大宗商品类QDII持谨慎态度。随着美国财政刺激政策的退出,美国政府财政收支逐渐改善。财政刺激退出,短期对美国经济有负面影响;但长期看,其消除了经济增长的隐患,稳定了预期,有利于美国经济更稳定的运行。

　　美国市场QDII稳步上升

　　主要投资于美国市场的QDII不仅在今年上半年业绩表现突出,7月以来也稳步上升。例如, 博时标普500 指数基金在上半年收益率近11%,7月以来又实现了2.1%的涨幅;跟踪纳斯达克指数以及投资美国 房地产 REITS的QDII基金整体也维持了正收益。

　　海通证券 建议,下半年QDII投资可重点关注以美国市场为主要投资标的的QDII。国金证券表示,鉴于美国房地产复苏的较大确定性,可增持美国等发达地区房地产行业的REITs基金。

　　博时标普500基金经理王红欣也对美国经济和美国市场较为乐观。王红欣认为, 经济数据体现了美国经济基本面的改善。近期市场指数回调,主要是对QE退出的预期所致。但事实上,QE退出对美国经济增长的负面影响有限。经济基本面持续的改善,对股市的未来会有更深远的影响,美国市场具有中长期的投资价值。

　　至于美国下半年退出QE可能触发加息,广发美国房地产指数基金拟任基金经理邱炜认为,加息周期对REITs基本收益是绝对利好。REITs产品间接持有实体物业,基本收益来源于物业升值和稳定的租金现金流,再加上二级市场投资者情绪所体现的交易波动收益。当加息周期来临时,虽然由于买卖双方的成本导致成交不活跃,但由于通胀因素,房价是向上的,租金也是上涨的。