巨幅贴水警报解除 期指空头有所收敛

　　股指期货四合约昨日全线大涨,截至收盘,主力合约IF1307报收2204点,较上一交易日结算价大涨70.8点,涨幅达3.32%。值得关注的是,期指昨日增仓大涨,午后还上演一出“逼空”大戏。这一举扫除了此前困扰市场的巨幅贴水逾60点的阴霾,昨日主力合约贴水缩小至20点,并且期指主力合约净空单锐降逾2000手,均表明短期市场情绪正在回暖。

　　期指巨幅贴水警报正在解除

　　期指主力合约上周的巨幅贴水正逐渐收敛,昨日主力合约IF1307贴水仅为20点,相比此前60点的巨幅贴水明显缩小。市场人士认为这透露出利好的讯号。

　　昨日盘中走势多头一度占优,早盘期指一波小幅反弹伴随持仓的快速上升,并且贴水幅度快速收敛,说明多头占据优势。不过好景不长,早盘9点51分左右,部分多头开始犹豫,此后IF1307合约有所回落,且走势一直不温不火。不过午后13点30分左右,期指上演了一出“逼空”大戏。早盘的一幕再度上演,但做多势头更加猛烈,期指快速上涨并且伴随持仓的上升以及贴水的缩小,空头一度予以抵抗,但最终还是无功而返。值得关注的是,期指从14点30分以后,出现了一轮减仓上行,涨幅逼近2%,因而部分空头只能“狼狈离场”。

　　长江期货资深分析师王旺认为,昨日主力合约IF1307收盘贴水20.06点,较之前令人发指的贴水大幅收窄,价差突然变化具有预示作用,这是一个向好的迹象。

　　就昨日现货走势,广发期货资深分析师郑亚男指出,从盘面来看,午后权重板块集体“暴动”,有色、煤炭、地产、券商、银行等板块纷纷发力飙升,并一举推动指数上涨,沪指午后迅速强势站上2000点大关。各板块总呈现普涨布局,市场情绪有所修复。

　　上海中期分析师陶勤英认为,从盘面来看,午后期指多头增仓较为积极,此次期指上行主要由多头主动攻击推动,收盘总持仓延续上涨之势,“增仓上行”反映出市场信心的回暖。此外,期指尾盘的拉涨使得期现价差快速收窄,一定程度上印证了市场情绪回暖这一判断。

　　就消息面而言,从国务院以及证监会层面来看,政策暖风的出现还是一定程度上提振了市场情绪。广发期货资深分析师郑亚男指出,周三公布的中国6月进出口数据大幅低于预期,曾一度令市场忧虑,早盘指数弱势震荡,但同时也令市场再次对“托底”政策存有预期;加上午后“国家队”的入场,似乎再次验证了政策的临近。

　　净空单下降表明做空动能有限

　　期指昨日增仓大涨且主力合约净空单继续下降,这透露出市场情绪的回暖以及空头继续打压的动能有限。

　　期指四个合约收盘累计持仓增加4321手至97645手,成交量大幅增加417921手至109.65万手。广发期货期指分析师胡岸认为,期指持仓量增仓上行,反映出市场信心的回暖。

　　从收盘主力席位持仓数据来看,IF1307前20名会员多方增仓4305手至45673手,空方增加1918手至45910手,净空持仓较上一交易日锐降2178至237手;IF1309前20名会员多空分别减仓22手和39手至15113手和18134手,净空持仓较上一交易日减少99手,至3021手。

　　胡岸进一步指出,主力合约IF1307双向增持,多单增仓幅度较大。当月和下季合约累计净空持仓依然位于较低水平,这说明市场做空动能有限。在大空头纷纷撤离之后,市场已经具备了反弹的动力。“目前的持仓结构有利于多头,空头需警惕”。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出,期指量化加权指示信号较多地指向多头方向,全市场净空持仓规模延续下降格局,到达0.47万手位置,总持仓量接近10万手,两者变动方向迥异,显示短期行情或利好多头头寸。

　　胡江来进一步指出,期指全市场融资融券释放多头信号,融资增量比融券增量多3.5亿元,融资增量减少3亿元,7个ETF的融资增量大于融券增量,前者大6100万元。

　　不过,胡江来提醒投资者,尽管期指主力合约贴水幅度缩小,但是从价差信号来看,9月与12月合约的贴水幅度拉大,IF1309合约贴水一度突破80点,种种迹象表明中长期的利空压力并未消减,空头套保继续持有或为较佳选择。陶勤英还谨慎指出,近期还有多组经济数据公布,在数据表现不确定性较强的情况下,投资不宜盲目追涨,多头思路投资者不妨等待主力合约站稳20日均线再入场。