三季度经济复苏力度继续趋缓,但是通胀压力基本消除。对于A股市场,主板市场缺乏明显的上涨行情,可能继续震荡。创业板市场何时出现逆转虽然很难判断,但中报和IPO开闸很可能对其产生重大负面影响。近期行情在急速下跌后出现一定程度的反抽，虽然少部分个股反弹力度较强，但整体的气氛仍然比较谨慎。
短期看,两个市场均难有发挥,主板市场低位但短期缺乏反弹基础,且不排除继续下跌可能。创业板虽风光无限但风险积累很深,随时可能变脸,尽管变脸的时点很难确定,但从大框架和常识角度看,创业板目前普遍50倍市盈率所蕴含对业绩增长的乐观预期很难实现。一旦不达预期,创业板下跌幅度会明显超越主板。从当前时点放眼长期,创业板很难跑赢主板。
具体策略上,由于企业盈利增长平淡,IPO扩容压力显现,改革难超预期,三季度市场缺乏整体性机会,震荡整理的可能性较大。投资策略的核心首先是优选个股,其次是寻找结构性或主题投资机会,但这种机会明显将少于二季度。从抉择角度考虑,如果三季度经济下滑过快导致央行政策基调转向宽松,则银行、地产可能会有一波反弹行情,行业配置上倾向于配置防御性行业。
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机构观点
广州万隆:地量交易藏三大变盘信号
在一根大阴线后昨日市场明显清淡很多,沪指以522亿的成交量创出年内的地量。这一方面说明了大跌之后下跌动能暂时有所减弱,另一方也说明了当前市场观望气氛严重。不过在A股市场素有地量见地价之说,周二的这根绝对地量阳线已经暗藏着三大变盘信号了。
首先,虽然昨日两桶油护盘,但股指仍然萎靡,而资金方面更是出现了暗流涌动;其次,市场增量资金有限,而存量资金却越来越显不足,且出现了一定程度上的恶性循环;最后,技术上沪指周线呈现的是下破密集均线丛并且加速远离的态势,下方实已没有明显的支撑;而日线上,今日五日线将死叉十日线,指数如果继续运行在5日线下方则保持弱势运行。
值得注意的是,昨天石化双雄继续非常卖力,尤其是中国石化一度大涨4%是指数昨日红盘的功臣。但单纯这样的护盘行为是难于为继的。
从历史走势来看,中石油这种护盘行为是很难扭转趋势,而下跌趋势难于扭转,那昨日罕见地量或预示着后市地价的出现。值得警惕的是,在利空因素不断叠加下,大量个股主力在昨日拼命缩量,让股价不至于大跌,但目前整体形势一片惨淡,一旦信心的崩溃随时将可能出现崩盘式暴跌,前期的弱势股将可能被直接腰斩,而强势股则要大幅补跌,危墙之下正确的策略应该先以主力清仓。
德邦证券:缩量小阳 超跌反弹难言底
9日的小阳线并不是大盘止跌的信号,只是超跌后的技术性反弹。从目前的数据来看,下半年经济偏弱、流动性趋紧已是共识,市场观望情绪浓厚。后期大盘指数有望在1900点到2000点间进行整理,等待一个突破信号。
消息面上,国际方面欧美股市双双收涨,黄金、白银期货价格也有企稳迹象。美国经济复苏较为确定,热钱持续撤离亚洲等新兴市场。国内方面,国家统计局发布的经济数据显示,6月全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%,超出市场预期的2.5%;全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%,环比下降0.6%,主要受国内外需求供给不足和国内企业产能过剩影响。
分析看,下半年的经济形势不容乐观,但存在一些结构性的机会。一条主线是低估值、业绩比较确定的个股,如银行和地产等,虽然权重较大,在弱市时很难有机会,但抗跌能力强;另一条主线是经济转型受益的个股,如消费和新兴产业领域的个股。消费板块可以关注医药、消费电子等,新兴产业可以关注新能源和节能环保领域等,都符合政策导向,存在一定的投资价值。
中证投资:罕见地量驾临 变盘时点尚远
今日消息面上依旧平静。但在股指下行趋势中,没有消息就是坏消息。从经济基本面来看,昨日盘中统计局公布6月份CPI数据同比增长2.7%创4个月新高,说明了物价水平有重新抬头的迹象。经济疲软已经是不争的事实,而这也直接影响者市场的积极性。从年初的期待复苏到目前的衰退迹象,一切表明下半年经济仍不乐观。目前中国股市面临经济增速下滑、资金利率上扬、通胀预期抬头的“三方博弈”,外加IPO重启不时施压,股指压力仍将长期存在,因此,并不能看高反弹一线。
值得注意的是,昨日盘中中石油继续连续做多,同时涨停的个股也明显增多,说明在经历了前期的大幅下跌后还是有抄底资金介入。虽然短期指数再度出现暴跌的可能性已经不是很大,但是按照量为价先的原则,成交量的低迷也表明反弹空间并不乐观。因此,有分析认为,1849点或只能是“暂时底”,距离“钻石底”相去甚远。
整体而言,从大盘走势上来看,中线走势仍然不明朗,需要继续耐心等待。而短线来看,当前行情仍然具有一定的参与机会,从盘面上看,近期低价超跌股反弹迹象较为明显,因此,一些具有较好的基本面支撑的错杀股值得关注;创业板中的题材概念也依然会频频活跃。
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