“文似看山不喜平”。对于盛大文学而言,其上市之路也足以写出一篇跌宕起伏的好文。
7月9日,被业界盛传很久的盛大文学融资一事,终于得到了盛大方面的公开承认。在当日下午召开的“盛大文学新机遇·新战略发布会”上,盛大文学宣布,已通过私募融资1.1亿美元,投资方包括高盛的关系企业Goldman Sachs Investments Holdings (Asia) Limited,及淡马锡的关系企业Sennett Investment (Mauritius) Pte. Ltd。融资所得1.1亿美元主要用于盛大文学新的开放战略和移动战略。
可供对比的是,2011年5月盛大文学IPO时提交的招股说明书表示,拟募集的2亿美元除用于业务扩张外,还将偿还向盛大集团及旗下公司借的长期贷款约6900万美元。换言之,如果是IPO融资的话,盛大文学35%的融资额将用来还债。彼时,盛大文学来自VC的融资是零,运营资金全部来自盛大。遗憾的是,两年过去,盛大文学的上市还在“进行时”。
“为什么我们要融资?其实原因很简单。对于网络文学来说,钱不是万能的,但没有钱万万不能”,盛大网络总裁、盛大文学董事长邱文友在发布会上表示,“通过此次融资1.1亿美元及战略合作,盛大文学将获得高附加价值的资源及战略合作伙伴。除了加强我们的资本实力,也为盛大文学的发展提供了新的机遇。我们相信高盛和淡马锡是最了解盛大文学的,对网络文学的理解跟我们也是最接近的”。
盛大文学首席执行官侯小强则表示:“借助于此次机遇,盛大文学将秉持开放策略,让更多作家、内容加入盛大文学平台,让作家在发展中获得更大收益;在移动互联网端,将进一步加大技术投入,积极进行新商业模式探索,打造绝对领先的移动互联网阅读军团。”
高盛:荐股荐成股东
尽管盛大文学获得了1.1亿美元的融资,但在发布会上,盛大方面始终没有透露,为了这1.1亿美元,付出了怎样的代价。
不过,在发布会召开前,已有多家媒体爆料,这1.1亿美元是盛大文学用约20%的股权换来的。折算下来,盛大文学的估值约为5.5亿美元。
这5.5亿美元是什么概念呢?盛大文学最近的一次融资发生在2012年5月,Orbis旗下基金以1500万美元的价格购得盛大文学1.875%的股份。折算出盛大文学的估值为8亿美元,这也是2年前盛大文学IPO时的估值。换言之,仅仅1年多的时间,盛大文学的估值缩水了3成。
当然,这一切都是建立在“20%股权换来1.1亿美元”的猜测上。对于猜测是否成立,邱文友表示:“这次融资的估值我自己是非常满意的,但因为受限于投资人跟我们签的保密协议,要求我们不要把交易的细节跟外部公布”。
不论估值是否骤降,其实,更令业界吃惊的是高盛的“华丽转身”。
众所周知,高盛曾经是盛大文学的主承销商。为何说是曾经呢?因为高盛已于去年5月失去了这个身份。2011年5月,盛大文学首次提交赴美上市申请,彼时,高盛和美林美银为两家联席承销商。不过,在两家世界顶尖的投行联手下,盛大文学的股票依旧没有被推销出去。
2011年7月,在首轮冲击上市无果后,盛大董事长陈天桥取消了美林美银的主承销商资格,引入了国内最大的投行中金公司与高盛搭帮,再次冲击上市。
但是,陈天桥留给高盛看美林美银笑话的时间也并不长。
2012年3月,高盛作为主承销商的电商网站唯品会顺利上市,尽管开盘破发,但毕竟是卖了出去。与之相比,盛大文学的上市依旧没有动静。在2012年5月盛大文学再度提交的F-1修订文件中,业界惊讶的发现,高盛也被踢出承销商名单。更为吊诡的是,一度被逐的美银美林又杀了回来,成为盛大文学的唯一主承销商,中金公司则变成了副手。
就在业界认为高盛与盛大的关系就此结束时,未成想,时隔1年之后的今天,高盛竟以盛大文学股东的形象再度亮相。
一位不愿具名的业内人士对《证券日报》表示:“盛大文学频繁更换主承销商,让高盛和美银美林唱起了‘二人转’,说明其上市之路的确充满艰辛。高盛和美银美林不想失去这个单子,但是又实在满足不了陈天桥对盛大文学的估值要求。”
美林美银:荐股荐出总裁
尽管吃了“回头草”的美银美林上了一个台阶,从第一次的联席承销商变成了主承销商,但这还不算是最大的收获。与高盛“荐股荐成股东”相比,美银美林则是“荐股荐出高管”。
在美银美林重返主承销商之位6个月后,美银美林董事总经理邱文友甚至直接把办公桌搬到了盛大。2012年11月7日,盛大方面确认,邱文友已就任盛大集团总裁、盛大文学董事长一职,主要分管文学、酷六、盛付通、广告、云计算公司相关资本市场和投融资工作。
应该说,突然空降的邱文友对盛大体系并不陌生,其早年在高盛就职时,曾参与过盛大互动娱乐、盛大游戏的IPO工作,跟陈天桥也是老相识了。因此,业界普遍认为,邱文友的到任将会大大加快盛大文学的上市进程。
但是,盛大文学的上市之路堪比曲径通幽的网络小说。8个月后,人们并没有等来邱文友敲响纽交所的上市钟声,等来的却是高盛重新以股东身份出现。
在盛大文学两家承销商唱“二人转”的同时,从2011年5月至今,腾讯、百度、新浪等纷纷发力网络文学,如同当年的盛大游戏一样,盛大文学的对手已经越来越多。
“陈总(陈天桥)对盛大文学的情况是‘了如指掌’,至于他对IPO的心态,也是四个字,叫顺其自然”,邱文友表示,对我的要求也是四个字“比天还高”。(证券日报 贺骏)
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