深交所首推小额贷款类资产证券化

　　上海东方证券资产管理有限公司设立的东证资管“阿里巴巴1号-10号专项资产管理计划”日前获得中国证监会批复,将在深交所综合协议交易平台挂牌转让,为资产证券化产品序列增添了新的资产类型。这也是小额贷款类资产证券化的首次尝试。

　　该产品以阿里巴巴小额贷款公司面向小微企业发放贷款形成的债权为基础资产,将在3年内不定期发行10期产品,每期发行额度为2亿-5亿元。根据小贷资产期限较短、随借随还的特点,该产品在交易结构设计上采用了循环购买的方式,即基础资产相关债权获得偿还后,用获得的资金循环购买新的合格小贷资产。此类交易结构在海外市场实践中已有成熟应用,可解决短期贷款资产和长期证券化产品的期限匹配问题,在国内资产证券化市场则是首次尝试。

　　资产证券化业务是资本市场为实体经济服务的重要金融工具,提供了将相对缺乏流动性的资产转变成标准化金融产品的途径,对于盘活存量资产、提升资产流动性具有重要作用。在中国证监会的统一部署下,深交所自2005年以来组建专门的资产证券化工作团队,成功实现了高速公路收费、污水处理收费、电力收益等资产的证券化。经过前期成功试点,深交所着力于推动资产证券化业务转向常规发展,进一步完善产品结构、丰富资产类型。近一年多来,深交所陆续挂牌了南京城市污水处理收费、欢乐谷主题公园入园凭证、澜沧江电力收费等产品,为企业融资62.5亿元。

　　深交所相关业务负责人表示,“阿里巴巴1号-10号专项资产管理计划”是小额贷款类资产证券化的首次尝试,具有重要意义,也具有一定风险。深交所拟进一步强化该产品的持续跟踪、风险评估与风险应对机制,通过相应提高优先级份额最低转让数量门槛,落实投资者适当性管理要求,持续关注产品转让与回购情况,细化重大环境变化的风险应急预案。