酒类行业提前调整 汽车行业有待观察

　　近日,财政部发出通知,要求中央国家机关各部门对2013年一般性支出统一按5%比例压减。重点是压减办公楼和业务用房建设及修缮支出、会议费、办公设备购置费、差旅费、车辆购置和运行经费、公务接待费、因公出国(境)经费等。这一措施对股市相关行业有什么影响?昨日接受本报采访的长城证券分析师金少华等市场分析人士倾向于认为:该影响的已经影响了,还没影响的也利空有限。

　　根据中央财经大学财政管理系主任肖鹏的分析,一般性支出包含的口径比较大,其中也涵盖“三公经费”(公务出国、公务接待、公务车辆),主要是指为维持机构运转的基本支出中商品与服务类支出,三公经费是一般性支出的一部分。而一般性支出与行政经费的概念也不完全一样,行政经费是指行政单位、参照公务员法管理的事业单位履行行政管理职责、维持机关运行开支的费用,主要还包括了人员的费用。一般性支出则主要是商品服务方面的支出,不包含人员工资福利的支出。根据财政部统计数字,2011年全国行政经费支出899.7亿元,2010年全国行政经费支出887.1亿元。

　　肖鹏认为,本次压缩的是消费性支出,而非投资性支出,总体对经济运行的影响比较有限。因为压缩的一般性支出,如果用于社保等改善民生的领域,就会促进消费,对经济运行产生正向激励效应。从行业上看,政府机关压缩一般性支出,可能会对相关的餐饮、交通、会务等行业产生一定负面影响。

　　长城证券分析师金少华认为,对股市而言,应该主要从酒类、汽车两方面去考虑。其他行业受到的影响几乎可忽略不计。

　　宏源证券食品饮料行业分析师苏青青认为,“三公支出”中的公款餐饮有一部分是酒类消费。自去年中央禁止公款吃喝后,全国统计高档白酒销量下降约5成,酒类板块也出现了深幅下跌。除贵州茅台跌幅较小外,其他白酒股跌幅都接近50%。申银万国证券的白酒行业指数自去年7月到今天,也下跌了45%。进一步压缩酒类消费,对白酒行业的负面影响已经很有限了。

　　苏青青表示,虽然不能说白酒行业业绩下滑已经见底,但是可以说下滑空间不大。下半年各地白酒销售已经出现环比回升。以龙头股茅台为例,目前各地茅台价格平稳,一批价大多在980元左右,局部地区上涨到1000元附近,动销顺畅、库存良性,白酒基本面温和复苏,有助于扭转行业目前过度悲观预期。因为压缩开支幅度仅有5%,传导到白酒行业的负面影响可以说不会很大。

　　东北证券汽车行业分析师刘立喜对记者说,财政部这个通知,对汽车行业肯定是利空消息,但影响有限。首先,这几年各地政府都设法开展公车改革,鼓励公务员购买私家车,汽车的政府采购数量已经有所减少;其次,本来公车采购占政府采购的比例就比较低,压缩5%的开支,虽然会进一步减少公车采购,但从全国汽车消费的情况看,对汽车行业的影响如何还有待观察。