每经记者 杜冉乐
借助迪马股份(600565,前收盘价3.65元)这一上市平台,“东银系”再次拉开旗下相关资产注入的序幕。
7月6日,迪马股份对外公告称,控股股东东银控股集团有限公司(以下简称东银控股)正在筹划与公司相关的重大事项,公司于7月8日起停牌。
对此,迪马股份相关负责人告诉《每日经济新闻》记者,目前正在考虑当中,结果以公告为准。
相关券商分析师表示,与以往的重大资产重组不同,迪马股份这次肯定是要促成重组承诺的。在专用车市场受限之下,公司业绩更需要依托其他行业来提振。加上去年矿产资源已注入江淮动力(000816,收盘价4.04元),如果不出意外,房地产注入的概率比较大。
重组再启
自今年3月中旬,东银控股由原来的“东银实业”更名以来,其战略构架也随之调整,公司副总裁向志鹏在接受媒体采访时曾表示,集团更名之后,初步确立了工业、地产和投资三大业务集团平行的管理结构,其中地产集团还自成体系。
来自东银控股的官网显示,公司旗下拥有迪马股份、江淮动力两家A股上市公司以及东星能源(00668,HK)一家港股上市平台,主营业务涉及机械制造、房地产开发与能源矿产等三大板块。如何利用壳资源来实现旗下资产的证券化,也是东银控股这几年来的头等大事。
实际上,从2010年起,围绕迪马股份这一资本平台,东银控股曾多次筹划重大资产重组,但因各种原因而最终未能注入相关资产。
《每日经济新闻》记者了解到,2010年4月,迪马股份发布公告,计划以6.73元/股的价格定向发行不超过6.5亿股,向东银控股及其他非关联方收购其持有预估值约42.9亿元的房地产资产。
上述公告还提及,交易完成后,迪马股份将直接持有国展地产、荣府置地、同原地产、南方东银、万宸地产100%股权和品筑公司49%股权,并通过南方东银间接持有品筑公司其余51%的股权。不过,彼时正遇上了严厉的楼市调控,致使这一注资计划流产。
时隔两年后,迪马股份又因与江淮动力注入矿产资源的时点相冲突,中止了第二次重大资产重组计划。江淮动力则成为东银控股注入矿产的资本平台。
如今,迪马股份第三次启动重大资产重组计划,引发资本市场的强烈关注。西南证券分析师刘锋对《每日经济新闻》记者分析称,“当前,迪马股份肯定是要促成这次的重组承诺。目前,其面临的经营环境比此前更为严峻,重组更是迫在眉睫。现在停牌,肯定是到了一定阶段,重组问题并不大。”
大股东或注入地产
华创证券分析师高建红曾向《每日经济新闻》记者表示,“向迪马股份注入房地产资产,将矿业资产注入江淮动力,这应该是东银集团为其旗下资产上市找到的最佳路径。而东星能源目前体量还比较小,估计暂时不会有注资大动作。”
如今,东银控股注入“房地产”这类资产或将是大概率事件。
在东兴证券分析师郑闵钢看来,“公司原来有过一个增发方案,就是为了解决同业竞争,要把房地产装进来;另一个方式是注入各大股东的煤炭资产。从历史来看,这两方面的概率大些。”一些分析人士甚至认为,此次迪马股份重启2010年未成功的地产资产注入计划也不是没有可能。
刘锋表示,公司“专用车经营下降,主要的经营范围都转向房地产这一块,并呈现出两个趋势,一方面是趋向集中,如国际汽车、上海汽车等相关资产都并入汽车旗下,将优质资源进行专业拓展;另一方面是转向其他行业。受大环境影响,汽车市场尤其是专用车,其业绩更需要依托其他行业的增长,比如房地产。”
据迪马股份2012年年报显示,在公司专用车与房地产两大核心业务中,专用车业务实现收入8.9亿元,同比下降12.5%,但房地产开发实现营业收入达21.3亿元,同比增长约188%。事实上,房地产业务已成为迪马股份提振业绩的主要来源。
2013年初以来,迪马股份频频在重庆、成都高溢价拿地,支付土地款在40亿元以上,与公司在2012年年报中所表述的“将以重庆、成都为重心,战略布局延伸至华东、长江沿线”的战略目标一脉相承。
目前,业内担忧的主要是迪马股份激进扩张下的高负债率。据2013年一季报显示,迪马股份总资产94.5亿元,总负债75.4亿元,资产负债率已接近80%。为此,迪马股份将在今年7月9日召开临时股东大会,投票审议向金融机构申请增加授信额度37亿元的议案。