每经记者 杨可瞻 实习记者 颜欢
过去数年，一些高端投资者通过汤森路透 （ThomsonReuters）的独家披露，比付费客户提前两秒获取密歇根大学的消费者信心指数，从而获得交易先机。
由于近期受到纽约检察长对“两秒规则”调查的压力，周日，汤森路透通过《纽约时报》宣布，将暂时停止对精英客户提前两秒透露经济数据的服务。
两秒先机带来巨额收益
长期以来，密歇根大学消费者信心指数一直备受关注，对市场影响巨大。据学校方面对外透露，汤森路透每年向学校支付“大约一百万美元”来获得这一数据的独家发布权。
根据CNBC的报道，汤森路透在每月第一个工作日上午10时向公众发布这一指数，而其新闻服务的付费客户可以在当日上午9时55分举行的电话会议上提前获取这些信息，而大约有12个精英客户通过使用“超低延迟发布平台”，早在9时54分58秒的时候就可以得知。这提前的两秒还不包括500毫秒（0.5秒）的误差。
在如今的极速交易市场，500毫秒足够交易员运用程序进行股票和期货交易，而所谓的“超低延迟”的两秒时长则可以说是“相当漫长”了。
来自《华尔街日报》的一则分析称，3月15日，在汤森路透发布来自密歇根大学的数据前1秒钟内，多达700万股的股票交易均看空市场，随后低迷程度超预期的消费者信心指数印证了市场的“未卜先知”。在汤森路透给客户提供的两秒先机内，交易员们对1624只股票做卖空赌注，其中超过85%的股票在5分钟内价格下跌。这一跌势使得持有的空头价值增高，投资人从中获益不菲。
类似的情形也曾于今年6月上演。作为数据供应商的汤森路透曾承认，在供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数发布之前的15毫秒，“不经意间”向部分高频交易客户泄露了数据。高频交易监控商Nanex的数据显示，在6月3日上午10时前，出现了大规模的高频交易，15毫秒内金额高达280万美元。对此，汤森路透的解释是“时间同步出了小差错”。
是否违法尚待调查
据外媒报道，今年4月，纽约检察长埃里克·史耐德曼 （EricT.Schneiderman）针对汤森路透的调查就已经开始，起因是汤森路透一名前雇员对“两秒规则”进行了投诉。该检察署下属投资者保护局将专门针对9时54分58秒，对个别资金管理机构发布的数据进行调查，并将确定这一优先披露行为是否违反了纽约证券法。
而将自己定义为“全球领先的商业和专业人士情报信息来源”的汤森路透，其提供这项服务是否符合公平合理的商业准则也饱受争议。
“我担心这同时牵涉公平性和披露的问题。”证券交易委员会（SEC）前主席哈维·皮特（HarveyPitt）称，“如果我出大钱购买了此服务，我应该知道我是否享受现有的最佳交易。如果（汤森路透）没有披露这种梯级的结构，那将会是一个严重的问题。”
但皮特也指出，私人通常可以根据自身意愿自由发布工作成果。鉴于密歇根大学的数据既非政府官方数据，也并不涉及某一特定股票，这种提前两秒披露的行为恐怕不能被定性为内幕交易。
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