机构预测6月CPI或小幅回升 涨幅约为2.6%

　　国家统计局将于9日公布6月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）数据。多家机构预测，6月CPI同比涨幅或小幅回升至2.6%，下半年物价上涨压力不大，物价运行仍将总体平稳。受总需求疲软影响，作为先行指标的PPI还将依然延续负增长的状态。

　　对此，专家建议，政策重心可放在放活微观方面，进一步加大结构性减税的力度，通过减少和下放行政审批事项等措施为社会注入活力。

　　农产品价格平稳

　　6月CPI或小幅回升

　　据商务部监测，6月份以来，食用农产品运行总体平稳，不同类别商品有涨有跌。其中猪肉价格相比5月中旬的年内低点已经上涨超过4%。蔬菜大量上市，本月蔬菜价格继续有小幅下降。

　　交通银行金融研究中心报告指出，考虑近两个月非食品价格基本平稳，预计本月非食品价格同比涨幅与上月相比也基本持平。本月翘尾因素则相比上月回升0.6个百分点。

　　“综合以上原因，6月份CPI同比涨幅可能在2.6%，在上月因蔬菜价格反季度回落带动下有所回调之后，CPI同比重新回归小幅回升的态势。”交通银行首席经济学家连平称。

　　连平进一步指出，今年以来CPI同比整体在低位运行，预计上半年CPI同比涨幅在2.4%左右，远低于政府全年3.5%的物价控制目标。

　　此外，申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇预测，6月份CPI或在2.3%左右。“6月份CPI比上月小幅回升0.2个百分点，其中食品和非食品价格分别上涨3.5%和1.7%，相比5月份分别回升0.3和0.1个百分点。”李慧勇具体分析指出，从商务部监测数据看，6月份环比回落的是蔬菜和食用油，但是近期高温雷雨天气影响部分地区蔬菜上市，预计短期内蔬菜价格回落空间有限。6月份价格环比上升的是肉禽类、水果、水产品等。肉禽类中主要是羊肉和牛肉价格上涨。

　　总需求疲弱PPI延续负增长状态

　　受市场总需求疲软等因素影响，PPI已经连续15个月负增长。而从历史数据来看，PPI与工业利润的同步性较高，因此可以判断，当前工业利润的增长速度并不尽如人意。

　　“受伯南克宣布QE结束时间表影响，6月下旬，国际油价和CRB金属、工业和纺织现货指数均结束中上旬震荡向上走势而回落；商务部重点监测国内生产资料价格连续下降；5月国内制造业PMI购进价格指数仍回落，但降幅较上月收窄。”基于以上因素，交通银行金融研究中心高级宏观经济分析师唐建伟判断，预计6月PPI环比仍然为负，不过降幅可能缩小，考虑到翘尾因素大幅回升0.7个百分点，预计PPI同比小幅回升至-2.5%左右。

　　商务部数据显示，工业品价格环比降幅较上月有所收窄。矿产品、有色金属和橡胶价格跌幅较大。行业数据显示，铁矿石价格较上月末小幅上浮，钢铁价格向下。建材、煤炭等价格下跌。

　　“由于受到总需求疲弱的影响，PPI肯定还会延续负增长的状态，并且处于通缩的状态之下。而产能过剩这种供给大于需求的总体格局将会持续地影响PPI未来的走势和状态，今年这种负增长的趋势可能很难得到扭转，并且将会持续很长时间。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军分析指出。

　　中信证券首席经济学家诸建芳同样表示，国内投资领域的过剩产能将持续对PPI产生抑制，工业品价格不会明显回升，下半年PPI环比依然在零左右，全年PPI涨幅为-1.7%。

　　下半年经济将回升

　　政策重心应放活微观层面

　　“预计下半年经济增长不会明显回升，出现回落的可能性也不大，而通胀水平下半年相对上半年略高，经济基本面不支持加息也不支持降息。”褚建芳同时指出，房价对利率的调整存在制约，下半年流动性依然宽松，央行需要回收流动性，因此下半年流动性将略有收紧。

　　对外经贸大学兼职教授赵庆明则认为，下半年的货币政策将维持不松不紧的状态，和去年相比略有放松，但降息和降准可能性比较小。“央行可能在公开市场操作方式进行微调，这个微调和上半年相比可能还是维持相对不松不紧的状态。”赵庆明表示。

　　连平表示，目前国内实体经济增长动力不足的局面没有明显改观，近期央行重申年内保持稳健货币政策的基调不变，未来货币政策大幅放松的可能性不大。

　　华安远见投资顾问公司研究部主管汪岚向南方日报记者指出，未来货币政策应充分发挥推动结构调整的作用。“要结合税制改革完善结构性减税政策。综合运用多种货币政策工具，根据经济形势的发展变化，适时适度地进行调节，保持货币信贷总量合理增长。”