券商集合理财分级产品井喷 海通证券产品排名靠后

券商集合理财分级产品“井喷”

　　东海翔龙1号B收益率46.9%海通证券7款“风险级”产品业绩排名靠后

　　东海翔龙1号B收益率46.9%

　　海通证券7款“风险级”产品业绩排名靠后

　　今年以来，几乎每一款新成立的券商集合理财产品都设计了分级条款。据同花顺iFinD数据统计，在今年以来（截至7月5日）新成立的产品中，至少有189只分级产品（合并计算）。

　　从业绩来看，目前东海翔龙1号B自成立以来收益率达到46.9%，在分级产品中业绩居前。国联汇金7号B、国都称意对冲1号普通级自成立以来的收益也在10%以上。而海通证券的几款分级产品的业绩表现不佳，海通年年鑫风险级、海通年年升风险级等产品业绩排名靠后。

　　分级产品占近四成

　　普通级和次级B业绩居前

　　券商集合理财产品大规模采取分级机制也是从去年10月底监管层对券商资管业务松绑后开始的，目前多家证券公司都参与到分级产品的发行中。据同花顺iFinD数据统计，在今年以来新成立的产品中，至少有189只分级产品（合并计算），已经占去今年新发产品数量的近四成。

　　统计数据显示，目前有数据可比的分级产品中，东海翔龙1号B自成立以来收益率达到46.9%，在分级产品中业绩居前。该产品为“限额特定集合资产管理计划”，本集合计划根据风险收益特征进行分级，分为优先级A份额和次级B份额。优先级A份额适合于追求资产稳健增值、对资产流动性需求不高、同时具有一定风险承受能力、且法律法规允许的个人投资者和机构投资者。次级B份额适合于能够承受本金较大范围损失、对资产流动性需求不高、熟悉金融市场、且法律法规允许的个人投资者和机构投资者。另外，国联汇金7号B、国都称意对冲1号普通级自成立以来的收益也在10%以上，分别为24%和12.6%。

　　国都称意对冲2号普通级、安信瑞丰B、中信建投季享收益B、华泰紫金财富2号次级、中信建投双季收益B、华泰紫金信泰风险级、民族金港湾3号次级、中金定增1号A、华融定增1号，这几只产品自成立以来的收益率均超过5%。以安信瑞丰B为例，该集合计划属于中低风险品种，预期收益和风险高于货币型集合计划，低于混合型集合计划和股票型集合计划。从两类份额看，瑞丰A优先获得预期收益率表现出风险较低、收益相对稳定的特点。瑞丰B获得剩余收益，带有适当的杠杆效应，表现出风险较高，收益较高的特点，其预期收益要高于普通纯债型集合计划。

　　一位资管业务部门人士告诉记者：“分级产品推出后，满足了优先和劣后客户不同的风险收益偏好，能够有效提高客户的黏性。在优先和劣后客户购买分级产品之前，公司会对这些客户进行适当性管理，提示客户的风险承受能力是否适合购买产品的相应份额，客户会自主做出是否购买的判断。”

　　海通证券7款风险级产品

　　业绩不佳

　　在分级产品业绩垫底（以成立日开始计算）的几款产品中，海通证券旗下的产品频繁出现。海通月月鑫风险级、海通半年鑫风险级、海通季季鑫风险级、海通月月升风险级、海通季季升风险级、海通年年鑫风险级、海通年年升风险级。自成立以来的收益率分别为-8.45%、-12.66%、-12.67%、-12.69%、-13.27%、-17.06%、-20.3%。7只产品全部为“风险级”。

　　事实上，券商分级产品不上市交易，通过定期开放申购赎回退出，优先级份额的真实收益较为稳定。也就是说，目前券商推出的分级产品，其优势在于优先级份额收益的相对稳定，当然这是以牺牲其流动性为代价换来的。

　　同时，分级产品优先级份额也有“中和风险”的作用。国金证券分析师表示，在短期券商集合理财产品的选择上，可以关注具备一定选股能力的多头策略品种，与此同时搭配债券型、货币型、或是分级产品优先级份额来中和风险，通过调整各类型产品的比例对组合总体仓位进行控制。（证券日报 李 文）