资源股“久旱逢甘霖”煤炭股业绩环比改善

大盘重返2000点 预计短期仍可看好

　　国际油价连日走高以及市场对下半年政策调控预期升温等因素刺激，煤炭股昨日盘中突然拉升，带动有色稀土等资源股集体走高，大盘重新收复2000点。这对长期下跌的资源股而言，可谓“久旱逢甘霖”。市场分析认为，缺乏基本面支撑，强周期股能否持续走高有待观察。 （记者张忠安）

　　一直被机构坚决回避的强周期性股票昨日突然爆发，煤炭股、有色金属等全线上涨，大同煤业上午被封死涨停板，带动A股双双走高，上证指数盘中最高涨幅达到1.37%。不过，买盘谨慎，量能不足，股指未能保持大涨态势。业内分析认为，国际油价连日飙升以及市场对下半年经济调控预期升温刺激资源股走强，成为昨日大盘收复2000点的主要原因。

　　上证指数重上2000点

　　上证综指重回2000点上方，两市近30只个股涨停。午后有色金属、稀土永磁等强周期股加入做多阵营，上证指数最高飙升到2022.14点。不过，买盘跟风不足，导致尾盘高位回落。截至收盘，沪指报2006.1点，涨幅0.59%，成交826亿元；深成指报7804.11点，涨幅1.3%，成交1071亿元。

　　机构赌博周期股

　　记者对比数据发现，昨日A股盘面最大的亮点不仅是金融地产，煤炭有色这两大长期萎靡的周期性板块强势崛起，引起市场的关注。不过，有业内人士就表示，周期股突然爆发一方面是国际油价连日飙升，另一方面是对未来经济调控政策的期待。“煤炭股的上涨，应该是市场对中央年中工作会议有很高的期待，政策会有所松动。因此，有些机构资金在赌博周期股。”广发证券分析人士指出。另外，由于美国原油库存下降以及地缘政治导致国际油价连续大涨三天，并在周三冲破101美元大关。而“油煤联动”使得油价连日上涨给煤炭股带来超跌反弹的机会。

　　“我不是很看好煤炭和有色这两大强周期股的表现，除非有可靠的证据，能证明经济好转，需求回升了。即使这样，特别是煤炭，在未来经济增长的作用也会逐步弱化。”深圳某基金公司策略分析师对记者表示。而多数业内人士也对煤炭有色昨日的强势反弹心存疑虑。不过，在工行、中石油等权重股频频护盘下，A股有望回升到暴跌前的水平，然后再做选择。

　　大盘望回到暴跌前水平

　　巨丰投顾认为，昨天的“煤飞色舞”，可能只是对前期超跌的一个修复。而记者对比也发现，在今年股市下跌的行情中，资源板块曾经带给投资者希望，突然全线上涨，但最终还是让追高者吃尽了苦头。从基本面看，中煤能源、中国神华等巨头相继出现罕见的降价销售；秦皇岛煤炭库存居高不下；六大电厂日煤消耗也差强人意等都影响到煤炭股未来表现。因此，在没有基本面支撑下，煤炭等资源股能否持续还有待观察。

　　但对大盘而言，多数业内人士并不过于悲观，普遍认为，从工商银行神秘资金拉升，到中石油连续上涨抬指数，都意味着主力资金护盘意愿较强。因此，短期而言，股指有望逐步回到暴跌之前的水平，再根据基本面等信号做新的选择。其间，超跌的蓝筹股或有表现机会，但资金可能继续热捧成长性明确的中小盘股。

　　中报前瞻

　　煤炭股业绩环比改善

　　上半年，受需求持续低迷以及进口煤冲击影响，行业供求整体维持平衡略偏松的态势。但进入2季度以来，下游需求增速改善较为明显，同时4~5月间全国原煤产量同比大幅回落11.1%，但由于当前产业链各环节库存均处于高位，供给端的收缩并未能刺激企业的采购意愿，行业仍处于去库存阶段。

　　由于价格同比回落，煤炭上市公司上半年业绩同比普遍出现大幅下滑，预计业绩回落幅度小于30%的公司包括：永泰能源、中国神华、露天煤业、山煤国际和兰花科创，主要由于产量的增加和煤价相对回落幅度较小；此外，阳泉煤业、中煤能源、昊华能源、冀中能源、西山煤电和潞安环能同比回落幅度预计也在50%以内。

　　2季度环比预计平均回落约29%，动力煤和无烟煤公司跌幅相对较小。由于2季度煤价加速下滑，业绩环比跌幅小于20%的公司包括：国投新集、平庄能源、神火股份、中国神华、中煤能源、兰花科创、兖州煤业，主要为动力煤和无烟煤价格相比炼焦煤价格跌幅较小。

　　风险提示

　　宏观经济增速低于预期，煤价超预期回落。 广发证券