指数7个月几乎翻番 创业板为何走出阶段性牛市？

　　昨天，两市股指双双走低，结束了大盘自1849点以来的小幅反弹。然而，在近期一片低迷的市场中，创业板却是一路涨势如虹。昨天，创业板指数在两市整体走绿的情况下，仍然上涨1.97%，收报在1104.58点，创下了今年内的新高，先锋新材、向日葵等10只个股涨停。

　　记者查询以往数据发现，去年12月4日沪指走出1949点的“建国底”时，创业板指数也处于阶段性低点585.44点，此后大盘起起伏伏，几无涨幅，但是创业板“风景这边独好”，一路攀升，7个月中涨到1104.58点，大涨了88.68%，几乎翻番。很多个股股价翻番、公司市值飙涨，原始股东借机套现，体现出实实在在的“阶段性牛市”特征。不过，业内专家提示，创业板在高歌猛进的同时，风险也在逐渐增加。

　　探因：

　　公司成长性相对较高

　　记者查询深交所盘后数据显示，截至昨天，创业板共有355只股票，总市值达到1.21万亿元，昨天成交额达到了276亿元，市盈率水平为44.07倍。

　　向日葵、智云股份、掌趣科技、中青宝、乐视网……不少个股在本轮创业板牛市中充当了“急先锋”。市场追捧的重点集中在新兴产业、成长股。新兴产业包括了文化传媒、游戏、智能手机及电视等相关概念，传媒娱乐、互联网金融等题材股表现尤为抢眼。

　　至今不满四周岁的创业板，总共涵盖了哪些具体的新兴产业呢？根据统计，355家创业板公司，按照深交所的行业归属划分，制造业和信息技术的公司最多，分别是252家和58家。而从近日百只创历史新高的创业板个股来看，主要是集中在科技、医药和医疗设备、机械板块，行业集中度比较高，尤其是科技细分行业的互联网和消费电子类。

　　“我一直坚信，创业板公司未来一定会诞生高增长的明星公司。”中国人民大学金融与证券研究所李永森教授告诉记者，创业板如此之牛，有两大原因。

　　首先，对于创业板上市公司来说，成长性和创新性是最明显的烙印。由于我国创业板设立之初门槛较高，因此，一些进入创业板的公司已经进入了成长期，再加上上市募集的资金，使这些创业型企业突破了资金限制发展这一最大的“瓶颈”，步入了稳步发展的阶段。

　　其次，近期的流动性收紧对规模较大的主板公司形成了压力，但对创业板来说，公司规模较小，上市公司营业收入还是保持了较快的增速。“大盘股资金相对炒不动，小盘股在这方面，却容易形成市场热点。”

　　留神：

　　警惕短期波动风险

　　智云股份预告半年报业绩增幅高达约9倍。消息一出，公司股票昨天应声涨停。今年一季度，受益于《泰囧》靓丽的票房成绩，光线传媒业绩暴增超3倍，公司与央视合作的节目在二季度陆续开播，昨天股票大涨5.94%。

　　然而，创业板指数的飙涨，也让上市公司存在的问题集中爆发。一些大股东终于按捺不住，开始了疯狂减持。据Wind数据统计，在过去的5个月里，创业板公司遭遇了上千次减持，共计减持了8.63亿股。而这些股东不仅包括曾经的减持主力创投，还有相关上市公司的控股股东与高管人员。特别是在创业板指数收复千点、并屡创近期新高的5月份，创业板公司减持迎来了一个空前的高峰。

　　以华谊兄弟为例，公司董事王中磊5月曾两次抛售，累计套现1.77亿元。马云近日也减持了华谊兄弟300万股，套现金额超过了9000万元。据计算，马云此次减持华谊兄弟，套现收益接近10倍。创业板大股东的疯狂减持套现，自创业板开板之初就一直不断，甚至被投资者戏称为“减持板”、“套现板”。

　　证监会近期对外披露，创业板上市公司万福生科涉嫌欺诈发行股票和信息披露违法，上市公司和相关高管将受到严惩，此案为首例创业板公司涉嫌欺诈发行股票的案件。著名财经评论人叶檀表示：“爆炒之下，创业板与中小板泥沙滚滚。”涉嫌欺诈上市的创业板公司，可能并不只万福生科一家，还有一些公司，完成上市便大幅提薪，业绩却在大幅下滑。

　　多家机构分析，连续上涨之后，投资者要警惕创业板短期股价波动风险。

　　分析：

　　创业板中长期仍有机会

　　深交所创业板公司管理部的统计数据显示，2009年至2011年，创业板上市公司营业收入的年均复合增长率为30.14%。其中，2009年营业收入同比增长为23.68%，2010年营业收入同比增长为42.6%，2011年营业收入同比增长为28.36%。截止到2012年中报，创业板上市公司营业收入同比增长12.73%。从整体来看，相对于主板和中小板，创业板上市公司营业收入还是保持了较快的增速。

　　昨天，多位业内专家仍表示，中长期依然看好创业板市场。

　　“创业板中长期仍有机会，创业板仍旧是当前市场上值得关注的板块。”大成新锐产业股票基金基金经理袁巍分析，上一轮10年经济增长周期中，中国经济最关键的两个字是投资，投资最关键的两个字眼儿是房地产和基建。因此在这一阶段，地产、有色、机械设备等表现强劲，相继产生了万科A、三一重工等成长股。然而，目前，新一轮的经济增长驱动力有所变化，一些创新性科技企业可能会脱颖而出。

　　他表示，未来投资者或可以重点关注新兴行业，包括LED与智能手机配件、核心环保、食品饮料及医疗信息化等行业龙头。