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散户追涨中国太保机构忌器保险股"小非"解禁

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月27日 10:46

王小明

    12月26日，中国太保(601601.SH)上市次日，尾盘高高挑起的股价让不少选择继续持股的拥趸松了口气。

    昨日，以51元高价登陆沪市的中国太保，最终晚节不保，仅收于48.17元，这让不少股民想起不久前的中国石油(601857.SH)噩梦。而次日，中国太保不仅跳空高开，更在收盘前一个多小时内，伴随成交量的迅速放大，股价快速爬升，最终收报49.93元，大涨3.65%。太保当日走势远胜于同为保险板块的中国人寿(601628.SH，2628.HK)与中国平安(601318.SH，2318.HK)，后两者分别收跌1.52%和1.98%。

    然而，于当日尾盘大举推高中国太保的多方，却并非被散户奉若神明的机构投资者。按记者了解，认为目前价位可购入中国太保的机构投资者，仅为富国基金等少数。而以广发、易方达为代表的共同基金则齐齐做了看空者角色，甚至不少机构早在上市首日便将之前新股申购中获配的无限制股票尽数沽出。上市首日交易所公布的"卖出前5名营业部"中，机构专用即位列第一，卖出金额高达16.98亿元。

    作为买方，机构投资者的市场操作与近日公之于众的国内各券商报告似乎大相径庭。

    研究报告显示，目前对中国太保给出最高目标价的券商是中信证券，认为其合理估值为63.80元。这与该行对保险板块的总体估值水平大体相仿，在11月初发布的报告中，中信证券对中国人寿和中国平安分别给出91.30元和178.40元的目标价，也均在内地投行中处于较高水平。

    出乎业界预料的是，曾于中国人寿上市时喊出"三年90元"惊世骇俗目标价的招商证券，却在中国太保的股价上异常吝啬，仅给出32-37元的估值区间。其理由是，太保保费收入质量欠佳，内涵价值低和盈利能力差的银保产品与团体产品占比较高，从而影响到公司的整体估值。

来源： 21世纪经济报道

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