金属市场在新年后的运行中不断遭受各方冲击,价格反复振荡,趋势行情始终难以展开,市场所期盼的新年春季攻势也迟迟不见启动的迹象.各方对全球经济的忧虑令市场备受压力,同时美国政府采取的减税政策以及美联储的紧急降息措施也在一定程度上刺激着市场的做多热情,市场在来自不同方向的冲击下艰难的运行着.对美国政府驾驭经济能力的信心带动着多方的热情,而客观展现出的经济运行的不断恶化也同样作用在市场上,这使得市场振荡剧烈,难以琢磨.
不断公布的经济数据持续打击着市场的信心. 1月24日美国政府公布的数据显示，美国房地产市场状况极其严峻,作为美国经济运行的支柱型产业,美国房地产市场在这次“次贷”危机中扮演着重要的角色,自然为市场人士所瞩目.全美不动产协会最新数据显示，12月美国成屋销售年率下降2.2%，为489万户，销售步伐为近10年来最慢。美国2007年全年独栋房屋销售减少13%，为1982年以来最大降幅。独栋房屋销售中价也下跌1.8%，为该机构1968年开始统计以来首次下降。尽管房价下跌有助于市场加快库存房的销售，但其负面影响也非常明显。由于本轮经济风险的源头来自房地产业,违约率的增加使得次级债恶化,进一步打击经济运行.而随着次级债的蔓延,投资者对于经济前景的担忧不断加深.在过去25年里，美国经济仅两次遭遇衰退，这两次衰退都很短暂，衰退也较为温和。但是本轮经济所遇到的问题似乎更为复杂,全球经济一体化使得经济危机来临时,没有哪个国家或地区能够游离于这个体系之外而独善其身,最终有可能导致全局性的衰退.作为全球经济的发动机,美国将次级债通过证券化方式扩散到全球,而违约率的增加明显导致了消费者信心的率先衰退,因此,此次隐现的经济衰退一旦露出完整面目，情况可能更遭。由于当前美国房产市场放缓程度至少创70年代以来之最，抵押贷款市场受到严重冲击,极有可能伤害到优级债,如此以来,全面爆发危机的可能还是存在的,而市场的这些担忧是客观现实的反映.
面对危机爆发的苗头,政府通常会出台一些货币、财政政策来拦截即将衰退的经济列车.这次也不例外.为阻止金融市场的崩溃以及经济衰退，美联储采取了紧急措施，将隔夜拆借利率调降了75个基点，至3.50%。这是美联储自1980年代以来降息幅度最大的一次,而且是在非正常议息会议上作出的决定。降息通常会随着时间的推移缓慢刺激经济的成长，这是因为降息使贷款消费或投资成本变得低廉。银行通常也会紧随美联储下调其最佳客户的优惠贷款利率。但许多客户与企业贷款的利率是基于竞争性市场确定的，他们的利率可能会追随联邦基金利率，也可能不追随联邦基金利率。这是联邦公开市场委员会自2001年9月17日以来首次在召开正常货币政策会议时间之外变更联邦基准利率。因此，我们可以想象出FED对目前的经济状况的恐惧程度;同时,美国政府同样也对目前的困境极为紧张, 近期美国总统布什敦促国会立即实施政府提出的刺激经济的一揽子方案，并将此前通过的暂时减税法案永久化。之前布什政府要求实施总额为1400亿到1500亿美元的一揽子经济刺激计划，以推动美国经济增长，避免经济陷入衰退。之前的减税措施多数是在布什上一个任期内通过的，并将在两年内到期。布什表示：“税率的增加将威胁就业以及经济增长，因而国会将减税法案永久化至关重要。”布什当天在广播讲话中说：“通过新的经济增长一揽子方案，是当前疲软经济形势下的第一要务。”.显然,在经济滑落到衰退边缘的时刻,这些举措无疑是一种积极的态度,但是能否就此给减速的列车重新增加动力呢?这是市场最为关切的问题.
减税也加剧了政府与金融机构的困难。在背负沉重债务的同时，能源与食品价格大幅上涨、就业市场疲软的残酷现实等诸多压力也将迫使美国消费者大量减少消费支出，美国经济的引擎“消费者支出”无法发出强大动力。降息使得美国的长期通胀更加难以压制,而消费不能抬头势必让这个消费占据GDP70%以上的经济体难以走出泥潭.一旦这些矛盾得不到解决,滞涨的风险就会出现,那将对经济的打击更为沉重.在这种情况下,金属市场显然是难以做出抉择,价格在这样的夹缝中上冲下突,振荡剧烈,趋势行情仍然没有形成。(长城伟业)
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