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利好政策唤醒估值体系

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月28日 08:06

郝渊侃

    市场产生中级拐点，在投资者昏昏欲睡、信心全无的情况下，管理层突发政策，将沉沦的估值体系唤醒，在这一情况下，投资者一定希望了解政策对市场的意义、作用，并希望对未来的行情走势心中有底。

    四天之内，管理层连发两道利好政策：一是引导大小非减持新路径，规定超过公司股本总数1%的大小非预计在未来一个月公开出售的，应通过大宗交易系统转让；二是将证券交易印花税从原来的3%。调降至1%。，从24日实行。

    在大小非减持的相关政策出台后，市场还一度高开低走，确实，因为超过公司股份总数1%的大小非须通过大宗交易系统转让，并不是说这部分股份就凭空消失了，也不能说这部分股份对二级市场的压力就化解了，只能说暂时可以起到一定的缓解二级市场压力的作用。但是，我们也需要立即敏感地发现，这是管理层在跌跌不休的这段行情中首次击出重拳，维护市场稳定基石的决心不可小觑。

    次日，一则具有解读意义的通知再度强调了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》中的内容，再次发出利多信号。至此，市场振荡走高。

    利好政策并没有就此止步，周三傍晚，市场期待已久的证券交易印花税从原来的3%。调降至1%。，最终引发了报复性的上涨，沪深两市涨幅都超过了9%，超过半数股票报收于涨停板上。

    政策的作用在于唤醒已经被许多投资者放弃的估值体系，让偏低的估值水平重新得到重视。

    在大涨之后，投资者需要如何来判断后市的走向和投资机会？从中长期来看，市场的走势仍将和经济发展状况、上市公司盈利能力等根本因素息息相关。因此，投资者需继续关注外部经济环境、内部宏观调控下的经济发展状况等因素对股市的影响，从当前的预期来看，市场目前的估值处于合理水平，在此基础上，管理层频频出台激励市场的政策，让我们有理由相对乐观地看待未来的市场走势。(信诚基金)

来源：上海证券报

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