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南方基金温亮:今年A股行情是对股改结果确认

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月15日 09:40

戎明迈沈琦

    南方基金国际业务部基金经理温亮认为，美国的股市，由熊转牛的可能性是比较低的，但是在熊市中大级别的反弹感觉比A股还要多一点。市场的波动在未来二周会继续扩大，这不是最终的底部。因为美国会更加衰退，甚至影响全球股市已经进入周期性的概率是比较高的。美国金融危机最困难的时期已经过去，目前是美国金融20年最低的状态，大量的企业积累了很多的坏帐，带来了大量的特殊收益，也是刺激股价上升的推动力。

    一季度我们看到港股的波动显著增大，香港很多公司推迟了新股发行。中资受宏观调控影响比较大，本身又属于波动大的新兴经济。中资股要重新走牛的必要条件是：外围股市要稳定，紧缩的货币要放松，中国的通货膨胀预期要受控。

    温亮表示，我认为大级别的反弹，实际上已经到来了。国有股中，能源、电信、金融占了所有盈利的80%，2008年的业绩是可以保证的，二季度会偏重于利率敏感性高的行业。目前影响A股的一个因素就是大小非的减持，今年A股的行情事实上是对股改是否成功的确认。

    股票的走势跟大体的判断是一致的，基金的净值都在面值之下，但数据也是很好的。事实上净值包含了人民币升值的因素，也反应到了股价中。今年人民币升值的速率大概达到了3.85%.指数也可以看得出，上证、恒生指数的关联度不断提高。大家认为要将QDII基金和A股相比，实际上也不是很差的。我认为A股在一季度的跌幅比较大，就不具备可比性，真正的可比性是全球股。

    个人投资者如何选择QDII申购和赎回的时机？温亮说，我认为可以设定火力点，适度调整。每个人的投资额是不同的，风险的回报和预期是不同的。大家要赎回的时候，要想一下当初认购的理由是否改变了。当基金达到了获利或者是支撑点的时候，不是即刻的获利了结或者是卖出，要评估一下市场长期的走势是否看好，是受短期的心理因素影响发生了暴跌，还是基金的操作方向不符合当前市场的情况？我认为如果基金的迹象仍然比同类的产品好，标的市场也看好，只是短期的波动到达了止损点，个人情况也可以容忍，可以乘机加码。我认为学习海外投资者的方式，也是证监会要求我们给广大投资者宣传的方式，定期定额持续投资，尽可能将投资的时间拉长，避免短期的风险，享受平均成本的好处。

来源：南方都市报

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