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走向全面资产管理的中国基金业(图)

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月25日 07:07

俞妙根

    四、战略定位变化下的产业链变迁

    基金管理公司向资产管理公司的战略定位变化，同时也引发了基金业运营模式和相关产业链的变迁。

    目前，我国的基金销售体系是以银行为主，辅之以券商代销和基金公司直销的格局。这一体系在基金业发展初期有其合理性，但随着我国基金业的发展，也逐渐暴露出基金销售渠道单一，服务较简单，办理申购和赎回较不方便，过分依赖银行等许多问题。

    中国基金销售渠道中的投资咨询服务非常欠缺。最重要的一个体现是，目前国内尚缺少独立的投资理财咨询公司这个渠道。到目前为止，取得基金销售资格的投资咨询公司仅有天相投资顾问有限公司1家，且因为渠道和系统建设方面的问题，也还处于起步阶段。

    从代销渠道的种类来看，国内基金代销渠道的类型还不丰富，数量也比较有限，还没有真正意义上的基金超市等渠道。虽然国内部分商业银行和券商也已提出基金超市概念，但其还不具备美国共同基金超市的典型特征。在第三方代销渠道中，国内还缺乏保险公司、折扣经纪商、专业经纪人等渠道。

    与此同时，在纵向管理上，基金管理公司基本上倾向于进行全方位的产品设计，并将市场定位于全国市场，同时倾向于自己注册登记系统的建立。在成熟市场上较为流行的业务外包模式在中国尚不流行，中国的基金管理公司整体上表现一种“小而全”的特点，专业化分工欠缺。

    然而，从海外的发展历史来看，专业化外包将越来越多地出现在基金业的各个业务环节，大体来看将主要涉及两大业务模块：一是基金销售外包业务，专业基金销售公司将真正意义地粉墨登场；二是包括注册登记和IT系统开发的进一步外包。上述两大模块外包程度的提升一方面将促成专注投资的小型资产管理公司的出现，另一方面则将促成相关外包行业的繁荣，形成新的资产管理产业链。

来源：上海证券报

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