二、10月16日-12月18日：内外交困，震荡加剧

　　进入2007年4季度，国内股票市场震荡明显加剧。究其原因主要有内外两个方面的原因。其一，国内通货膨胀率长期居高不下，紧缩性宏观政策的出台引发投资者对后市的担忧；其二，“次贷危机”愈演愈烈，全球股市均出现较大幅度的波动，全球化背景下的中国股市难以独善其身。

　　为了防范流动性风险，这期间管理层基本停止新基金的审批，主要以“封转开”基金为主。在这一区间，共计有6只基金“封转开”，7只基金获准拆分。表2为该区间新发(“封转开”)和拆分基金，在2007年12月19日-2008年2月25日这段时间的业绩表现。

表2：10.16-12.18期间新发基金与拆分基金表现

10.16-12.18期间新发基金			10.16-12.18期间拆分基金
基金代码	基金简称	期间增长率（ %）(2 007.12.19- 2008.2.25）	基金代码	基金简称	期间增长率（ %）(2 007.12.19- 2008.2.25）
519019	大成景阳领先	-17.81	040007	华安中小盘成长	1.51
519039	长盛同德主题增长	-5.47	481001	工银瑞信核心价值	-0.31
160314	华夏行业精选	-5.05	210001	金鹰成份股优选	-1.31
202007	南方隆元产业主题	-4.10	040001	华安创新	-1.69
110029	易方达科讯	1.92	398001	中海优质成长	-2.21
070099	嘉实优质企业	-1.04	217001	招商安泰股票	-2.81
			519021	国泰金鼎价值精选	-3.45
平均值		-5.26			-1.47
市场平均值	-1.60
数据来源： WIND，基金买卖网整理

　　上表显示，在10月16日-12月18日期间的拆分基金相对新发基金，其业绩表现再度胜出。此次拆分基金整体表现好于市场平均水平，而新发基金依然落后。

　　综上所述，在这两个市场行情震荡的区间里，拆分基金的业绩表现整体都要优于新发基金。就单只基金来看，新发基金里除易方达科讯和嘉实优质企业外，其余均大幅落后于市场平均。而拆分基金里跑赢市场平均的也都是之前一直表现突出的优质基金。