综述：近期，基金经理流动或转投私募的消息频频现于报端，今年以来大有愈演愈烈的趋势。由于基金公司品牌规模的分化、基金公司当下开始的大规模招聘，私募高收入的诱惑，都给基金业高管、基金经理等人员变动起到推波助澜的作用。2月14日，广发基金旗下的明星基金经理何震也表示已经递交了辞职信，给那些对明星基金经理顶礼膜拜的普通投资者当头棒喝，也引发了他们对业绩是否持续良好的担忧。作为投资人，如果你的基金经理离职了，会有什么影响？该如何应对？
基于投资者疑虑，我们对2007年基金经理变动前后基金业绩进行了一个统计。我们主要对2007年1月1日至10月30日期间基金经理变动进行了统计，期间共有88只基金经理发生变动，我们通过对基金经理变动前后一个季度该基金在同业排名统计得出，46只基金业绩上升，42只基金业绩下滑，基本上持平，这也说明了基金经理的变动并不一定就会导致业绩发生巨大变动，其影响因素是多方面的，比方说整个投研团队实力，新基金经理资产管理能力等等，投资者不妨静观待变，不应立即卖出基金，而应观察一段时间后再做出决定。
我们分别从基金经理变动前后业绩上升最大，业绩基本不变，业绩下滑最大中各选几只进行分析，以发现究竟是什么原因导致着基金经理离职前后业绩差异。
(1)基金业绩下滑：基金经理是罪魁祸首吗？
本部分我们对下滑最严重的三只基金进行了分析，发现这三只基金所在基金公司投研实力都比较一般，旗下基金业绩都表现平平，资产规模也比较小，资本实力薄弱，难以留住人才，也难以吸引到优秀的基金经理加入。在基金经理跳槽后，新任基金经理可能会由于经验不足或仓促接手，而不能很好的把握市场行情，从而导致业绩大幅波动。
天治核心成长
该基金成立于2006年1月20日，属于一只股票型开放式基金。该基金自成立以来采取"核心-卫星"策略，将跟踪新华富时中国A200指数作为核心组合，优选中小型成长公司股票作为卫星组合。该基金最初由余明元单独担任基金经理，吴鹏于2006年9月14日出任天治核心成长基金的基金经理。自此开始，该基金实行双基金经理制度。自该基金经理成立以来，该基金业绩表现尚佳，均能领先于大盘以及业绩表较基准。
但是，吴鹏于2007年4月13日卸任天治核心成长基金经理，该基金业绩波动较大。吴鹏卸任前，在117只样本基金中，该基金排名第2位。而在其卸任后，该基金排名跌幅较大，在120只样本基金中仅排名第102位。
表1：吴鹏卸任前后3个月基金收益排名变化情况
| 统计区间 |
2007.1.14 —— 2007.4.13 |
2007.4.14 —— 2007.7.13 |
| 排名 |
7/87 |
78/91 |
注：“7/87”表示在指定统计区间，该基金在87只股票型样本基金里，收益排名第2位。下同。
数据来源：wind，基金买卖网统计
通过分析天治核心成长季度报告，我们可以了解到吴鹏离任前后，该基金股票仓位变化较大。由70.71%下降为62.66%，降幅达8.05个百分点。在2007年4月前后正是股票市场出现分化的时候，特别是经过“5.30调整”之后。基金经理在2007年第二季度大幅降低仓位，可见吴鹏离开后，余明元作为唯一的基金经理严重看空“5.30”之后的行情。而事实显示，这个时候正是建仓的良机。
从行业和重仓股方面来看，吴鹏卸任后的基金经理大幅调低各个重仓行业的比重，同时10大重仓股变化较大，这和当时的市场环境有很大关系。这也错失了“5.30”之后的反弹行情。这两点也许能说明在吴鹏离开后该基金业绩排名为何一落千丈。
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