基金经理出镜

    上周股指可谓坐了回过山车，周三、周四两天调整上证综指从5400点下跌到5100多点，不少投资者都有亏损，市场的未来如何发展？什么类型的股票能在震荡行情中获得稳定的收益？今年的热点会集中在哪些板块？带着这些问题我们采访了长盛同智优势成长的基金经理丁骏博士，让我们一起分享他的投资心得。

    ★大势判断

    股市的分水岭不是奥运会    

    对于上周三、周四出现的调整，丁骏表示在意料之中。丁骏分析，从2007年11月底开始，市场开始分化，小盘股（化工、医药等板块）开始启动，大盘股（金融、地产等板块）不涨反跌，而小盘股行情演变到最近一段时间，变成消息股在猛涨。这一现象说明市场资金面比较充裕，但没有找到合适的品种。国际股市持续走弱，是本次下跌的导火索，A股股价和H股股价过大，上周A股下跌应在情理之中。

    丁骏对今年的大势表现得比较乐观。对于奥运会结束后股市即将由牛转熊的看法，丁骏认为，股市的分水岭不是奥运会的结束，奥运会和股市没有必然的联系，股市的走势还是看宏观经济、上市公司业绩、政策面等方面的情况。

    丁骏表示，他特别看重外贸顺差这个指标，人民币持续升值，外贸顺差将会减少，外贸顺差减少过快将是人民币停止升值的标志。同时，CPI和利率也是特别值得关注的。在我国，利率政策除了看CPI值的高低，还要考虑宏观经济的增长率等因素。通过这两个指标的关注，能够看出市场未来的大方向。

    ★投资策略

    坚守价值投资

    丁骏坦言，目前的行情，100亿以上的大规模基金操作有一定困难。丁骏认为这也是正常现象，在股市中，获得利益的手段很多，不同类型的投资者赢利的数量和方法不同，承担的风险也不同。公募基金必须坚守价值投资理念，遵循信息对称原则，假设采用“听消息”操作股票，一旦发生亏损无法向投资者交代。丁骏说：“现在的行情坚守价值投资会遇到一点困难，作为基金应该从长远角度看市场，这不算什么，我们也能熬得过去。”

    选股上，丁骏表示，自上而下考虑得更多些。先从宏观经济角度出发，再结合政策面因素，选择行业，然后选择白马股。如结合节能减排的主线，一些龙头企业、具有规模优势的上市公司会受益。

    丁骏先生，1974年11月出生，中共党员，中国社会科学院经济学博士，曾任国泰君安证券股份有限公司企业融资部业务经理、高级经理；2003年6月加入长盛基金管理有限公司，先后担任研究发展部行业研究员、机构理财部组合经理助理。2006年11月-2007年12月，任同益证券投资基金基金经理，自2007年3月1日起任长盛同智优势成长混合型证券投资基金基金经理。

    均衡配置分散风险

    ★行业看点

    对于未来哪些板块可能出现热点，丁骏表示无从判断。现在配置的策略是均衡配置。丁骏幽默地分析，现在的局面是小板块每天轮换，大盘股很稳定，始终不涨。

    对于地产行业，丁骏表示，去年下半年采取了减仓策略，因为政府出台了一系列打压政策，近期又出台了两年不开工要收回土地的相关政策，这对房地产上市公司是个不小的利空政策。什么时候进行配置，关键看政策面何时转暖，现在的策略是静观其变。

    金融行业，丁骏认为银行股近期下跌幅度已经比较大，从上周的下跌看，已经呈现“跌不动”的状态。估值相对比较便宜，是重点关注对象。

    ★投资风格

    据长盛基金工作人员透露，丁骏不是那种平时盯着看盘的基金经理，而股票交易的时点选择却很“到位”。丁骏解释，他把大部分时间都用于调研上市公司，出差比较频繁。如果出差，丁骏会盘前下单，告诉交易员第二天要交易什么股票。事后事实证明，他交易股票时点选择得很合适，原因何在呢？丁骏笑称，还是择大时比较重要，如果是巨幅涨跌，还是要看盘，但不会每天都大涨或大跌的。

    谈到个人的投资风格，丁骏表示稳健、换手率低是他的风格。力求在控制风险的前提下获得稳定的收益。丁骏表示投资风格和基金规模有一定的联系，如果规模小，追热点的动作可能快一点，争取比较高的收益，规模偏大的基金还是以稳为主。