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2007年基金业界大事件回放

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月07日 10:28

高晨

    2007年股市继续强势行情，带来一连串刷新历史纪录的惊人数据。基金业也迎来了发展最快的一年，越来越多的投资者选择基金作为理财的重要组成部分。基金规模也在2007年得到了急速发展，基金公司的家数达到59家。截至三季报，已经有南方、博时、嘉实、华夏、易方达五家基金公司的规模超过了2000亿元。但投资者仍要保持清醒，目前的市场就给基民上了生动的一课，下半年的震荡行情使得基民不再是只赚不赔，不少下半年入市的基民都付出了相当大的代价。基民对基金的持续营销不再是只管排队，而是多了一分理性，少了一分冲动。

    1.投资者教育

    事件回放：随着基金规模的迅速扩大，监管层对基金投资者教育工作加大了重视。2月9日，证监会下发《关于证券投资基金行业开展投资者教育活动的通知》，要求基金公司、托管银行等机构将投资者教育基础化、系统化、正规化、经常化，基金公司须从管理费用中提取充足费用作为投资者教育基金。随后，中国证券业协会于3月14日发布了《基金投资者教育手册》。

    点评：基民疯狂申购基金的行为让管理层看到了巨大的风险，虽然在2006年里基金为基民们带来了巨大的财富，但这并不意味着未来每年都能有这么大的投资收益。在绝大多数基民对基金几乎都毫无了解的背景下，盲目的乐观和希望带来的是潜伏着的巨大风险，管理层强调基金投资的风险教育是十分有必要的。

    2.唐建“老鼠仓”事件

    事件回放：4月18日，唐建涉嫌“老鼠仓”被媒体曝光。5月16日，中国证监会称已查实“老鼠仓”相关情况，唐建成为中国证券市场内幕交易被查处的第一人。唐建“老鼠仓”的过程并不复杂，这个事件现在很多人已经耳熟能详。

    点评：不论是市井传闻还是基金业内，大家都相信基金经理的“老鼠仓”是一个比较普遍的潜规则，毫无疑问，这种现象坏处极多，学习国外监管经验是个非常好的办法。但仅仅是“防”治标不治本，“老鼠仓”的存在有其内在必然性，因此，允许基金业内人士投资开放式基金、试点各种激励制度等疏导方法就应运而生。

    3.基金经理频繁跳槽

    事件回放：离职似乎成为一场流行感冒，在深、京、沪三地都掀起了基金经理“跳槽”风。王贵文、赵军、吕俊、李学文……一个个我们熟悉的名字在离我们远去，在牛市进行得如火如荼的时候，他们选择了离开，其中多数投奔了私募。

    点评：基金经理离职的原因有很多，比如希望赚更多的钱、生活得更自由、投资上可以受更少的约束，甚至有一些基金经理是梦想做中国的巴菲特，为了更大的声誉。可以看出，基金经理出走私募有一定的历史必然性；但另一方面也应该看到，投资精英流失过快必然造成行业人才不足，并终将损害持有人的利益。对此，基金公司一方面需要建立各种制度留住人才，另一方面要大力加强海内外人才储备，提高团队战斗力并减少对个人的依赖。

    4.基金从业人员投资开基获放行，基金份额激励制度

    事件回放：A.证监会基金部6月14日下发通知，对基金从业人员投资证券投资基金的有关事宜做出详细规定，基金从业人员往后可以名正言顺买卖基金了。B.华宝兴业基金8月初推出了基金经理投资持有自己管理的基金份额的激励计划。根据基金经理购买的基金份额，公司同时也以1∶1的比例以自有资本金投资和持有相应的基金份额，其投资的收益最终也归该基金的基金经理所有。

    点评：一方面，允许基金从业者投资自己所管理的基金，从而使基金管理人与基金投资人的利益一致，是对投资者最大的保护。另一方面，允许基金从业人员投资基金和基金份额激励制度是对基金经理的激励制度的健全，有利于留下人才，但除此之外，还需要制度来保证基金公司有足够的动力来培养人才。

    5.创新封基诞生

    事件回放：7月9日，国内首只创新型封闭式基金大成优选股票型证券投资基金获准发行。9月7日，大成优选登陆深交所，报收1.271元，较9月6日份额净值1.189元溢价6.90%。

    点评：大成优选首日溢价后，多数的时间都处于折价状态，但另一只创新封基瑞福进取表现却相当抢眼，已长时间处于溢价状态。我国的封基净值表现普遍较差，造成投资人信心不足，折价率普遍过高，创新封基的路也许才刚刚开始。

    6.上电转债风波

    事件回放：8月14日，上电转债以225.04元收盘，即使不转股，与2006年12月100元/张的申购价相比，申购者获得了120%以上的无风险收益。但令人诧异的是，却有三家持有上电转债的基金公司没有卖出或转股，致使基金资产受损合计为2200万元。

    点评：“上电转债”事件的出现，从表面上看，是公募基金管理公司风险控制问题，但实质上，却是公募基金管理公司的公司治理问题和基金份额持有人权益保护问题。这次的“上电转债”事件，暴露出基金公司的内控机制存在重大漏洞。尽管造成的损失由基金公司风险准备金弥补，没有让基民利益受到损失，但受到基民高度信任的基金公司竟然会犯下如此低级的错误实在是令人费解！

    7.QDII基金出师不利

    事件回放：7月30日，华夏、南方两家基金管理公司获得QDII资格，我国基金系QDII准备开始起航。然而，几个月后，截至11月27日，已经发行的4只基金QDII产品仍全线在1元面值以下。在意图分享全球投资机会的风口浪尖，国内投资者在海外市场先“呛了一口水”。

    点评：美国次债危机的波及无疑是导致QDII基金投资不理想的主要原因，但是，不得不承认，自身的研究能力与操作水平有待提高，这其中，对政策面风险的认识和把握失误，某种程度上也是首航惨败的原因之一。鉴于海外市场近期风险较大，建议投资者在投资比例上不要过重。

    8. 1100亿认购纪录，3万亿市值，基金公司股权131.67元

    事件回放：A.上投摩根亚太优势基金首发日即受到来自各发行渠道的投资人的热烈追捧，10月15日当日认购即超1100亿人民币。B.根据证监会发布的数据显示，截至10月底，我国基金管理规模达3.3万亿元，而1月份这个数字还仅有1万亿。C.12月26日，博时基金48%的股权被第二大股东招商证券以63.2亿元天价拍得，平均每股131.67元的价格刷新了此前由银华基金公司保持的每股56.2元的国内基金公司股权拍卖价格最高纪录。

    点评：三个数字都在说明一个问题：2007年基金取得了突飞猛进的发展，管理资产的规模自然跨越式增长，优质基金公司股权当然被投资者争抢。

    9. 44号文规范基金销售

    事件回放：10月18日，证监会颁布两部法规，基金销售监管框架初步成形。11月4日，证监会下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》（俗称44号文），对基金销售、投资中出现的各种问题进行了严格规定。

    点评：其实，44号文里的内容并没有太多新意，无论是“不得以低净值基金更便宜来误导投资人”，还是“基金公司要保持资产规模扩张与管理能力相匹配”都不是新政策。在基金公司不断试探管理层底线的同时，基金重仓股价格节节攀升，蓝筹泡沫出现。终于，44号文出台，从“口头警告”变为“白纸黑字”的部门法章，猫捉老鼠的游戏暂告一段落。

    10.基金专户理财开闸

    事件回放：11月30日，证监会颁布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，标志着基金公司专户理财试点工作即将正式展开。2008年1月1日，基金公司专户理财试点开始。为防止利益输送，证监会随后下发了《证券投资基金管理公司公平交易制度意见》，分别就投资决策、交易分配、监控监察和信息披露等做出了规定，形成了一套公平的交易制度。

    点评：基金公司开展专户理财业务后将与私募争抢理财市场，增添了新客户资源；对基金公司的产品设计而言，将引导基金公司更多地关注各类不同客户的个性化需求，关注产品创新。

    2007理财

    2007年是理财元年，理财已从一个“概念”变成了具体的“现实”，受到2006年理财高收益的刺激，到了2007年，人们的理财投资热情创纪录地被点燃。回顾这一年基金的得与失，我们想到了动物理财法则，将其与现实中的投资理财手段一一相对应时，我们又得到了更多启示：2007年，人们在一次次“熊市是不是来了”的恐惧中，分享着“慢牛”带来的收获；在对基金白马的无限期待中，享受着黑马基金带来的收益；在这一年里，有的人效仿“狡兔三窟”，学习兔子的分散理财法，不仅仅只钟情基金，国债、黄金、储蓄、房地产全面开花，最大限度地化解了风险，提高理财收益；2007年里，还不能不提到一个角色———基金经理，他们是决定基金投资者收益高低的至关重要的人物，有人形象地把他们比喻成狼，他们的投资策略冷静而又沉稳，他们的投资团队如狼般团结，而在2007年，他们中的部分人还“抱团”干了一件事———离职……纵观整个2007年，有人欢喜有人忧，但可以肯定的是牛市还没有结束，以基金为代表的投资渠道还将继续发展壮大。在2008年来到身边时，人们又开始了新一轮的期盼，期盼着2008年投资市场能迎来全面繁荣。

来源：京华时报

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