严仁明

 叶世真

任瞳

    时间：2007年12月27日14:00－15:00      

    地点：中国证券网www.cnstock.com

    嘉宾

    严仁明 国泰基金公司客户服务部总监

    叶世真 国泰基金公司基金销售部总监

    任瞳 基金买卖网首席分析师

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    ■互动实录

    设定预期收益宜保守

    游客52337问：上证50ETF是不是以大盘为主，深100ETF是不是以中、小盘为主？ETF的股是不是都是绩优股？

    严仁明：也不全是，主要是因为大盘股主要集中在沪市，所以比较突出，而深证100也有万科、贵州茅台这样的蓝筹股的。

    游客53203问：怎么看待创新封基的行情？

    严仁明：创新封基相对于现有封基在一些措施上减少或消除了折价率，同时也有可能会出现溢价的情况，这些也都是比较正常的。国外也有封基溢价交易的。

    小花问：主动型基金比被动型基金的风险要大吗？

    严仁明：被动型基金排除了基金管理人在对市场判断错误的风险，但同时很难有效规避系统风险对于基金的影响，所以简单的比较两种基金的风险是不可取的。

    游客52931问：2008年的收益能有2008年的好吗？

    任瞳：我们宁愿保守一些来估计。

    游客53497问：EFT指数型的基金可以定投吗?博时主题、华夏平稳哪种更适合定投？用于养老或小孩教育。

    任瞳：ETF不能定投。这两只都适合定投。

    游客47755问：今年还可以买指数基金吗？指数基金可以不管是牛市还是熊市都持有吗？

    严仁明：指数基金是长期投资的较好选择，尤其在牛市里特征明显，熊市里则要差一些。从国际成熟市场来看，被动型的指数基金在长期中是表现较好的。

    小花问：那现在深100ETF比上证50ETF跑得快，可以维持多久？

    严仁明：近期的反弹来看深圳100比较明显一些，时间上不会差距太大。

    定投越久越好

    游客47727问：基金的规模大小是按基金的最新净值计算的吗？请问基金的规模是怎样计算的？

    严仁明：基金的规模大小分为两个，一为份额的规模，即相当于股票中的股本，二为资产净值规模，即份额乘以基金净值（相当于股票的价格）。基金的总规模一般是各种投资资产的净值总和。

    游客47755问：在二级市场购买的LOF基金，怎么样选择红利再投资？

    叶世真：二级市场购买的LOF基金，没有自动程序设定红利再投资，需要投资者再交易一次，将分到的红利化作再投资，缺点是多交一次税。

    游客52106问：现在可以买基金吗？是买新基金还是旧基金？是高价基金还是低价基金？

    任瞳：可以买，但这些种类之间没有特别的优势和劣势。

    游客53284问：广发稳健适合定投吗？定投多少年比较好？

    任瞳：时间越久越好。适合定投。

    定投能平抑波动

    游客48631问：定投一般要缴费多长时间？有缴费期限的限制吗？投资者可以随时中止定投吗？基金公司可以随便中止客户的定投吗？

    叶世真：定投的作用主要作用是平抑波动，时间越长，这种作用越好。期限没有限制，但投资者应根据自己的理财目标或未来支出自行设定一个相对投资期限。投资者可以随时中止的。基金公司是严格按协议执行，不会随便中止。

    游客52991问：2008年QDII会比A股市场基金收益好点吗?

    任瞳：应该没有A股表现好。

    游客50568问：如何安排基金组合?比如我有70万，短期内不用，该组合哪些基金(请具体到基金名称)?

    任瞳：核心配置：嘉实沪深300；卫星配置：成长型组合：华夏红利、博时精选；稳健型组合：博时主题、兴业趋势；防御型组合：上投摩根阿尔法、友邦华泰盛世中国。

    50163问：前段时间听说，基金总规模达到了3.3万亿，占总市值50%左右，但是A股总市值 31.34万亿，远低于50%，为什么说占总值50%呢？

    叶世真：您看到的资讯有误：目前整个机构（包含基金）持有总市值的27%，流通市值超过50%。

    游客53250问：上班族，月收入在2500元左右怎样投资基金比较好？

    叶世真：这要取决于你的每月现金流支出数额和你的长期投资目标。笼统地说，你应该选择一至两只基金做定投，目标可以是养老，也可以是未来子女教育或者购房等。

    游客53119问：请对嘉实服务点评。

    任瞳：嘉实服务最初的情况可以形容为“先天不足，后天失调”：生不逢时，判断也出现失误。后来换了基金经理，新任基金经理个人能力较强，该基金不仅有了起色，表现还相当突出。近期由于管理团队对市场的判断比较谨慎，所以嘉实服务也没有特别的亮点。总的来讲，我看好这个品种。

    （实习生刘珍珍整理）

    ■嘉宾观点

    指数基金适合定投

    叶世真

    国泰基金公司基金销售部总监。上海财经大学货币银行学硕士研究生。曾在中国人民银行、交通银行等从事证券、银行业务22年。

    指数基金因为管理费、交易费低的原因，越长期越显示它这方面的优势，但这个长期一般需要十年左右才能显现。牛市中，投资指数基金的优势在于指数基金始终保持高仓位，不择时。如果牛市末期购买指数基金则有相当大的风险，基于指数基金波动较大的特点，非常适合做定期定额投资。定投选择品种并非完全看收益高低，波动幅度是很重要的。一般我们推荐指数基金或者成长性股票基金做定投品种，如沪深300指数基金或者中小盘指数基金。

    合理配制基金数量和品种

    严仁明

    国泰基金公司客户服务部总监。中国人民大学经济数学本科，上海财经大学世界经济学博士。曾在上海国际信托投资公司、长城证券从事证券投资、资产管理等业务8年。

    投资组合中的基金数量和总投资额有关，如果投资总额不超过一百万，建议不要投资超过三只。基金最好的组合是一只指数基金+一只成长型基金+中小板基金。建议读基金年报，了解各基金的投资思路和投资实际情况。封闭式基金是在二级市场上进行交易的基金，相当于股票一样，成交价格是二级市场上的价格。封闭式基金最晚到今年4月底之前会对2007年实现的收益进行分红。

    逢低逐步建仓

    任瞳

    基金买卖网首席分析师，联合证券资深基金研究员，管理学硕士，熟悉基金行业运作规律，擅长基金研究和投资。

    2008年仍是牛市。5000点附近建议逢低逐步建仓，要以股票基金为主，除了指数基金之外，选择配置能力和择股能力更强的基金产品。除了股票类基金之外，还要辅以打新股的债券基金。对于今年的收益，建议降低一些。债券基金以及QDII都可以分散风险，但QDII可以分散单一国家市场的风险，这一点国内的债券基金做不到。买QDII主要是分散风险，不要对其有过高预期。（实习生刘珍珍整理）