王亚伟

    华夏大盘基金在2007年强势领跑全年，引发了市场目光一路追随。又到年初重新出发的时候，作为去年基金业绩的“领头羊”，王亚伟对2008年的市场又是如何考虑的呢？

    全局型投资机会难现

    王亚伟认为，2008年的A股市场运行格局基本上以消化估值压力为主，涨跌都是有限的。全局型的投资机会在2008年将比较难出现。

    结合这个判断，2008年显然将是充满挑战的一年。

    挑战首先在于能否实现绝对收益方面。王亚伟说，即使在2007年这么一个大牛市里面，赔钱的投资者仍然不在少数。2008年是一个震荡平衡市，如果把握不好，赔钱的可能性会大大增加。与此同时，2008年面临通胀的环境，股市可能会受到政策冲击，投资的难度会进一步加大。

    伴随着基金规模扩大，基金要战胜指数收益的难度也会大大增加。经历了2007年的资产大幅增加，基金的整体规模占市场的比重已经大大提高，超越指数这一点比以前更难了。相对2007年来讲，2008年基金应更加重视实现绝对收益这一点。

    由于2008年市场很可能是一个整理行情，因此趋势性投资机会出现的可能性不是很大。“机会主要是跌出来的，风险主要是涨出来的。通过把握阶段性投资机会，积少成多获得一定的投资收益，是比较可行的策略。”王亚伟如此认为。    

    局部机会依然在高成长

    面对目前的市场背景，王亚伟认为2008年应该更注重把握5类机会。局部的投资机会、阶段性的投资机会、新的投资机会、成长性的投资机会和隐蔽资产的投资机会。

    王亚伟认为，2008年如果采取自上而下的宏观分析来推导投资机会，难度会非常大。因为美国经济2008年是否会衰退？中国宏观调控的力度如何？通货膨胀会是良性的还是恶性的？油价会不会继续上涨？等等宏观因素的不确定性都很大。从不确定的前提，去推导出一个明确的投资策略显然很难。

    因此，对于中国投资者来讲，只有跳出一般经济分析的框架，站在一个更高、更加宏观的角度去分析问题，才能有比较明确的方向。而考虑到中国经济明年仍然能够保持一个高速的增长，政府对宏观调控的水平也会越来越高，证券市场也会越来越规范。市场仍然会出现大批的牛股，给投资者带来正收益。

    从选择大牛股的思路上来讲，王亚伟有几条经验。首先是要重视发掘新的投资机会。独立的思考对于成功选股很重要的，大牛股肯定不会在目前热推的10大金股名单中，多思考、多研究、多调研，把视野放得更开阔一点，与牛股结缘的机会才会更多。

    第二点，要从高增长的行业和资产重组的方面寻找牛股，成长是永远的主题，那么2008年的选股仍然要强调高成长性。高成长仍然是牛股共同的特征。考虑到2008年估值面临着向下回归的压力，所以成长性尤其重要。

    第三方面就是要寻找隐蔽资产的公司。目前正处在一个资产升值的大背景下，因此隐蔽资产的公司，可以提供一个很好的向导。综合来看，土地的价值、企业拥有用户的价值、商标的价值、股权的价值等等仍然是线索，还有一些公司的资产没有被市场充分地挖掘。